近年来我国政府越加重视企业直接融资渠道的拓展,从2019年6月科创板开板,到2020年4月创业板改革并试点注册制,我国企业“上市难”的问题逐步得到解决,但上市公司“退市难”的问题仍然十分严峻。乐视网于2010年8月上市,一度成为创业板市值最高的上市公司,2020年5月被勒令退市,乐视网沧海桑田的背后与公司战略的制定与实施有着千丝万缕的联系。当前企业IPO条件越来越放松,上市公司退市管理也越趋严格,上市公司如何制定公司战略使企业行而致远;监管层如何改善上市公司监管体系,促进我国资本市场健康发展,切实保护中小投资者的合法权益是值得探究的问题。本文从乐视网发展战略的变迁、财务质量的变迁、融资战略的变迁三个方面透视乐视网的发展历程与公司战略,从退市法规依据、退市过程描述、退市过程分析三个方面对乐视的退市进行阐述,并基于公司战略视角综合分析了乐视网退市的原因。融资战略方面,公司内源资金不足过度依赖外源资金,致使财务成本激增债务违约频发;大股东频繁质押变相减持,利用上市公司进行违规担保导致公司背负巨额债务,严重损害上市公司利益。财务控制战略方面,公司清偿能力严重不足,债务控制能力弱,公司债务违约频繁,损害了公司信誉,导致主营业务盈利能力下降,自身造血能力变弱;公司运营能力低下应收应付款项管理较差,应收账款难以收回,应付账款难以支付,存在大量三角债,持续经营出现问题。在业务经营战略方面,乐视网举债扩张进行多元化经营,但业务间协同效应不足,未能形成良好的盈利模式,导致公司持续亏损,现金流断裂,经营难以为继;公司内部控制战略不严,公司治理较差,在大股东的操控下乐视上市体系与非上市体系间存在较多的关联交易,暗中进行利益输送。最后,基于本文分析成果,建议上市公司内外融资结合,融资时要充分考虑自身偿还能力,合理进行融资;坚持主线战略,培育核心竞争力,避免盲目扩展业务;完善公司治理,做好关联交易的风险控制,发挥监事会职能,避免实控人掏空上市公司行为的发生。建议监管部门加强公司治理监管,在公司信息披露规范及退市标准中补充公司治理方面的指标;取消暂停上市环节,简化退市程序,警醒上市公司与投资者,加强投资者教育使其树立买者自负的风险理念,建立对相关责任人的处罚激励机制,完善先行赔付制度,维护投资者利益,以促进我国证券市场平稳健康发展。建议投资者选择公司战略符合行业发展趋势与国家政策鼓励发展方向的投资标的,做在自己可理解、能明白、可承受范围之内的投资,回归理性、回归价值避免盲目跟风。