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本文对李嘉图等价原理的适用性进行了研究。文章通过建立消费函数模型,对中国和日本的相关数据进行了计量实证检验,得出了李嘉图等价原理在中国和日本并不适用的结论,并通过对于这两个国家的国债和消费、国债和储蓄以及国债和投资及经常项目余额之间关系的讨论,进一步验证了李嘉图等价原理在中国和日本的不适用。对此,本文从李嘉图等价原理的前提假设和现实状况出发,作出了较为详细的解释,对中国财政实践给出了相关的政策建议。