随着全球产业链融合进程加快,中国企业纷纷把投资的目光从国内地区转向了海外。在积极探索海外市场的同时,也开始合理地选择并购标的,希望通过跨国并购活动,既能促进企业高质量发展,又可以实现企业协同效应,进而提高国际竞争能力,在企业升级转型中抢占先机。虽然企业通过该方式能够增强国际竞争能力,但在实际并购过程却面临着重重风险,以至于并购成功率较低,投资失败案例屡见不鲜。就跨国并购活动而言,其交易双方因涉及两个国家主体,法律体系不同且交易金额通常较大,本身就面临着较多的不确定风险。如果无法做到对全部风险进行有效管控,可能会使得此次跨国并购交易不能达到预期目的,导致投资失败。因此,重视跨国并购风险管控工作变得至关重要。本文选择汤臣倍健集团并购澳大利亚著名保健食品企业Life-Space Group Pty Ltd(LSG)为研究对象。汤臣倍健跨国并购LSG是一个完整具体、时效性较强的案例,通过分析汤臣倍健跨国并购中的风险、风险管控措施以及后期风险管控效果,总结其并购经验及教训,可以为我国跨国并购的风险管控工作提供一些参考。本文首先对案例的基本情况进行介绍,包括交易背景、参与双方、交易过程以及并购动因。通过此次并购,汤臣倍健在拓展产品矩阵,提高市场份额的同时,也能够实现经营协同效应。其次,对该案例进行风险识别,可以发现汤臣倍健面临着法律风险、财务风险、整合风险等多重风险。在实际并购过程中,汤臣倍健积极采用了或有对价支付条款对其估值风险进行一定程度的管控,同时在融资阶段设立私募并购基金,从而快速锁定目标企业,避免了企业因现金流问题陷入财务困境。然而,对其风险管控效果进行评估时发现,汤臣倍健的风险管控工作仍存在着重大疏漏,法律风险的忽视、估值过高直接导致并购效果远低于预期。因此,基于跨国并购中已有的风险理论,本文对汤臣倍健跨国并购LSG的案例进行剖析,找出该案例中值得借鉴的并购技巧,结合后期风险管控效果找出汤臣倍健并购案中存在的核心问题,对其经验教训进行整理总结,以丰富当前跨国并购风险管控研究。