为实现企业的发展壮大,提升企业整体实力,借壳上市逐渐成为企业发展的一种常见方式。借壳上市对于企业优化财务状况,增强市场竞争力具有独特的影响。为了规避IPO上市所需要面临的诸多壁垒,借壳上市已经成为众多企业所青睐的新方式。企业借壳上市这种新方式,是对于上市途径的一种有益补充,不仅可以减少上市过程中的审批程序,还能够优化市场资源配置,对我国证券市场的长远发展也有一定的重要意义。特别是近年来,资本市场高度活跃,借壳上市的事例在民营企业的运营中更是屡见不鲜,本文就是针对这种社会现状,对于民营企业的借壳上市这一现象进行研究,为之后借壳上市的民营企业提供帮助。本文主要采用案例研究与比较分析相结合的方法。在案例研究部分,选取了近几年在资本市场上比较活跃的华夏幸福为研究对象,通过阐述华夏幸福借壳上市的背景和过程,对华夏幸福借壳上市的特点和动因进行分析,利用借壳上市前后公司财务指标的变化情况评价借壳上市对公司财务绩效的影响。在比较分析部分,作者通过翻阅大量借壳上市交易相关资料,查询WIND数据库、企业年报、上市公司公告等,对公司借壳上市前后的财务绩效相关指标进行对比分析,进而分析借壳行为对企业短期和长期财务绩效影响。最后,本文通过前文一系列的分析得出研究结论,对华夏幸福实施借壳上市这一案例进行经验总结,得出相关启示。本文共分为五章。第一章为引言。首先介绍了本文的研究背景和意义,回顾并整理了国内外学者关于借壳上市的研究成果,对文章的研究思路进行梳理,并介绍了本文的主要研究方法,构建了本文的基本框架。第二章为企业借壳上市及财务绩效的理论概述。首先介绍了借壳上市的含义及动因,然后对财务绩效的概念及衡量指标进行了探讨,最后阐述了借壳上市中涉及的三个理论。第三章为对华夏幸福借壳ST国祥上市的案例概述。在了解借壳前双方基本情况的基础上,对华夏幸福借壳ST国祥上市的动因进行分析,并详细阐述了华夏幸福借壳上市的方案设计及实施过程。第四章为华夏幸福借壳上市的财务绩效剖析。本章主要从财务业绩、资本结构和市场反应三个角度分析华夏幸福借壳上市后的财务绩效,对比分析了借壳上市对企业短期和长期财务绩效产生的影响。第五章为华夏幸福借壳上市的经验总结与启示。本章通过前文的分析,总结华夏幸福实现借壳上市的成功经验,为之后借壳上市的企业提供一些经验和启示。在我国民营企业都想借助资本的力量推进企业二次发展的今天,借壳上市在证券资本市场上受到了企业的积极追捧,众多民营企业希望通过借壳上市实现融资、增发股票或其他目的。但是,企业进行借壳上市的整个过程是相当复杂的,最终也不一定会达到预期结果。本文通过分析发现,华夏幸福借壳上市后公司的资本结构得到了一定的优化,但财务业绩指标却并不理想。因此,研究民营企业借壳上市后公司绩效的整体表现也具有实际意义。所以,本文从交易主体的角度对华夏幸福借壳ST国祥上市这一个案进行了详尽的分析,总结华夏幸福借壳上市成功的经验和存在的不足,并从中得到一定的启发,为有意向借壳上市的民营企业提供可借鉴的参考案例。