随着教育产业的迅猛发展,很多教育类中小企业登陆资本市场,尤其是新三板市场,随着协议转让及做市交易量的不断提升,加之主板公司对新三板公司的并购需求,新三板教育行业企业的估值,就成为了一个值得研究的问题。本文结合新三板教育企业的发展特性,讨论了各类方法的适用程度,从目前通常使用的几种估值方法来看,传统的现金流估值方法,对企业的股权资本成本考虑不够,只适用于经营状况比较成熟,EVA经济增加值折现估值法对于成长较快的新三板教育企业比较试用。随后我们通过理论和案例分析,讨论了EVA经济增加值折现估值方法的适用性,并对该方法进行了调整,综合考虑并购溢价、是否突破瓶颈期、壳价值等三个因素。通过对两家三板挂牌企业的估值实例,考察了基于EVA估值的调整方法的适用性,并提出相关改进意见。从案例的估值结果来看,使用调整之后的EVA估值方法计算得到的每股价值,与2016年底前后两月的做市价格均值之间的差异在20%及以内,基本符合我们对估值方法误差率的要求。不过,本论文基于EVA估值的调整方法也存在一些局限性,例如对并购溢价比率、新三板教育企业β系数的计算,以及对增长周期及增长率的设定上,都存在进一步改进的空间。