我国的证券市场在近十几年的发展中日渐成熟,逐步建立起完善的法规和监管体系。价值投资理念逐步深入人心,越来越多的投资者开始关注企业的内在价值。未来,发掘可持续发展的上市公司将成为证券市场的投资方向。中国的酒文化历史悠久,白酒在人民生活中占据着不可替代的重要位置。随着人民生活水平的不断提高和消费能力的不断加强,白酒行业必将迎来新的增长点。泸州老窖公司拥有全球最大的窖池群落,近年来更是不断加强基础设施建设,打造全行业技术龙头优势,在中国白酒行业独树一帜。因此本文选择泸州老窖作为研究对象,通过全面的财务分析透视其财务质量,并基于剩余收益模型对其内在价值进行评估,为投资者提供投资建议。　　本文首先对估值理论进行比较,选择以奥尔森的剩余收益模型作为估值工具,并在前人基础上对模型的适用性做出改进,引入杜邦财务分析体系将模型定量化。其次,以行业研究为基础,结合泸州老窖独特的公司治理结构和行业定位,对泸州老窖的情况作了清晰、全面的分析阐述。并以此为基础,使用财务比率分析的方法从营运能力、盈利能力、偿债能力和现金流量四个方面对泸州老窖的基本面做出评价。基于以上对于泸州老窖的全面分析和把握,对泸州老窖的未来财务数据进行合理预测,运用剩余收益模型得出泸州老窖在2013年初的估值。通过一系列全面的分析表明:泸州老窖的财务状况良好,年复合增长率达到20％以上。2010年前一直保持高速发展,虽然从2011年开始由于日趋白热化的市场竞争和国家相关政策的影响导致了白酒行业整体下滑,但泸州老窖积极应对市场变化,表现出较强的增长态势,在行业内处于领先水平。估值后发现,泸州老窖的内在价值存在被市场低估的迹象,这反映了其未来的投资价值。