2020年新冠疫情以来,世界经济发展的不平衡和地缘政治问题愈发突出,主要经济体货币间的汇率波动随之放大,本文试图通过均衡汇率的测算来回答人民币汇率是否均衡这一多方争论的议题。我国作为世界上最大的出口国,人民币的汇率时刻影响着国家之间的贸易往来,对于我国的经济发展、政治地位等都有着举足轻重的影响。均衡汇率是衡量汇率水平是否失调的标准,人民币的均衡汇率研究有助于正确引导市场预期,降低金融系统的不稳定性并为央行汇率制度改革提供参考,从而促进我国外汇市场的平稳运行和高质量发展。本文梳理均衡汇率理论和相关研究后发现,不同的均衡汇率理论存在应用的局限性和测度的误差,而已有研究大多基于单一模型视角测算人民币均衡汇率,难以避免模型的固有缺陷,基于此的均衡汇率测度或有误差。因此,本文在充分考虑我国国情的基础上,综合运用行为均衡汇率（BEER）和基本均衡汇率（FEER）模型进行测度,进而得出1997-2020年间分季度的人民币均衡汇率并分析其变动趋势。基于上述分析,本文发现:1997年-2020年间人民币实际有效汇率围绕均衡汇率上下波动,并不是西方学者所认为的持续失调,而是存在五轮高估与低估区间;人民币均衡汇率和人民币实际有效汇率呈现同向稳步上行的趋势且人民币汇率失调程度逐步收敛;近年来,人民币实际汇率与均衡汇率的平均偏离水平已缩减至5%左右,标志着我国的汇率水平逐步趋于均衡。