随着Internet技术的快速发展与普及，电子商务正以其自身高效、低成本的优势，逐步成为新兴的经营模式，其涉及的领域从银行、外贸、证券市场到贴近我们每个人的日常购物。由于电子商务具有的便利性与开放性以及不断大幅增长的上网人数，特别是在全球经济联系日益紧密的二十一世纪，电子商务具有非常广阔的发展前景。而电子支付是电子商务活动实现的关键。就现行发展的电子支付系统来看，依支付金额的大小，可分为宏支付系统和小额支付系统两种。宏支付系统处理的交易金额较为庞大，需要较强的密码安全机制作为交易资料的保护及身份认证，因此需要付出较大的交易处理成本。但是在网络上，除了有形的实体商品之外，无形的信息商品也占据了电子交易中相当大的一部分，这些商品的价值一般都很低，因此无法承受大额支付系统带来的高交易成本。小额支付系统由此产生。在本论文中，我们首先介绍了研究的出发点和小额支付系统在国内外的研究现状，以及相关的理论支持。然后较为详细的描述了目前流行的几种小额支付协议及其特点。对其中的两个典型的小额支付协议：PayWord和Millicent进行了深入的分析。因为我们新协议的设计思路主要来源于这两种协议中的一些设计理念：支付方式与Millicent相似，即都是采用预先支付的方式；交易的整个流程则基于PayWord系统的构架。总的来说，可以看作是对PayWord协议的一种改进方案。接下来就是对我们提出的新协议MultiPay的完整描述。该协议的特色在于：能够在兼具安全性与效率性的基础上实现了一条hash链与多个商家进行交易。这是大多数基于PayWord的小额支付方案所不具备的。但协议的通讯量会相对较大。最后，我们将MultiPay与几种典型的小额支付协议进行对比分析，包括分析其系统特征、理想化特性、安全特性以及多方交易性等。