我国股票市场内幕交易的实证研究

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论文首先对内幕交易的概念做了界定,并且对学者关于内幕交易的研究文献进行了综述。在对事件研究法进行了一个简要的介绍后,以完成股权分置改革,在2007年发生整体上市、资产注入、资产置换、收购兼并等重大事件的股票为样本,用该方法分析公告发布前后的超额收益率和累积超额收益率的变动情况,并计算公告效应和内幕交易效应来揭示我国股票市场内幕交易的严重程度。实证结果显示,在重大事件公告的前几天,股票的超额收益率和累积超额收益率出现明显的异动,存在比较明显的内幕交易,计算公告效应和内幕交易效应也得出了相同的结论。论文最后分析了发生内幕交易的原因,指出高额利益、公司治理结构缺陷、处罚过轻、监管力度不足是发生内幕交易的主要原因,并就如何防止内幕交易的发生提出了自己的政策建议。
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