改革40年来,中国经济取得了举世瞩目的巨大成就,然而,经济高速发展过程中,中国城乡发展不平衡问题没有得到根本性解决,农民“贷款难、抵押难、担保难”严重制约了农业现代化、规模化发展和农户增收。当前,中国正处于工业反哺农业,城市反哺农村的关键时期,农户作为最重要的农业投资主体,其贷款需求正从过去的小额度消费性融资需求转向规模化现代农业经营主体的大额度生产性融资需求。而我国当前农村金融市场发展还不成熟,农村金融机构对涉农贷款投放十分谨慎,难以满足农户资金需求,农民“贷款难、贷款贵”问题得不到根本解决,农村信贷供需失衡矛盾突出。为解决农户“贷款难、抵押难、担保难”问题,农村土地经营权抵押贷款试点逐渐推广开来。农村土地经营权抵押贷款实现了农村土地产权到资本的转化,唤醒了农村“沉睡”资本,提高了农户贷款可得性和便利性,缓解了农村地区普遍存在的金融排斥。为了解农村土地经营权抵押贷款业务推广以来的试点效果,本文采用2014~2016年间对农村土地经营权抵押贷款试点地区的农户微观调研数据,从需求方(农户)和供给方(主办金融机构)的视角,分别采用Logit模型、多项Logit模型、PSM(倾向得分匹配)模型和有序Probit模型,研究农户参与农村土地经营权抵押贷款的影响因素、农村土地经营权抵押贷款对农户信贷约束的缓解、农村土地经营权抵押贷款对农户收入的促进作用以及主办金融机构对开展农村土地经营权抵押贷款的供给意愿,以期深入分析农村土地经营权抵押贷款的试点效果。研究发现:(1)影响农户参与农村土地经营权抵押贷款的因素主要有户主性别、年龄、受教育年限、家庭人均耕地面积、家庭规模、劳动力占比、农业收入占比、村干部关系、银行或信用社关系、金融机构信用、金融机构服务满意度、对农地抵押融资了解程度和未来融资需求等;(2)农村土地经营权抵押贷款显著缓解了农村地区存在的信贷约束程度,试点地区农户信贷配给程度不明显;(3)农村土地经营权抵押贷款显著促进了农户农业收入,对农户非农收入的促进作用不显著;(4)现阶段,主办金融机构对农村土地经营权抵押贷款业务的供给意愿较高,抵押农村土地特征(抵押土地估值难易、处置抵押权难易、处置抵押土地收益弥补贷款违约本息程度)、农村土地经营权抵押贷款业务特征(贷款业务量、业务前景)、金融环境特征(担保体系的健全程度、政府部门扶持)、金融机构人员工作年限、办理手续的繁琐程度和主导模式对金融机构供给意愿有显著影响。基于以上结论,本文还提出了一系列旨在提高农村土地经营权抵押贷款业务试点效果的政策建议。