【摘 要】
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本文主要从私募股权基金管理人监管制度、内部治理制度以及对赌协议三个方面对私募股权基金相关法律问题进行论述,并就完善我国私募股权基金法律制度提出若干建议。私募股权
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本文主要从私募股权基金管理人监管制度、内部治理制度以及对赌协议三个方面对私募股权基金相关法律问题进行论述,并就完善我国私募股权基金法律制度提出若干建议。私募股权基金是现代金融创新的产物,在“中国制造”向“中国创造”转型升级的变革历程中,私募股权基金肩负着神圣的历史使命。发展私募股权基金,对于鼓励发展创新型企业,解决创新型中小企业融资难,促进中国经济转型升级意义重大。我国的私募股权基金正处于起步发展阶段,私募股权基金立法尚付阙如,私募股权基金法律制度未能形成有效体系,包括私募股权基金投资者准入制度、管理人监管制度、基金内部治理制度、信息披露制度、退出制度等尚需建立和完善。近年来国内学者对私募股权基金的制度规范作了许多有益的研究和探索,但是对于私募股权基金管理人监管制度、内部治理制度以及对赌协议的研究较为薄弱,有待进一步深化。加强私募股权基金法律制度的研究,对于促进我国私募股权基金健康有序发展,具有重大的理论和现实意义。本文从国内外理论研究入手,分析了私募股权基金的概念、内涵、分类及发展现状。接着,从当前国内私募股权基金的监管现状着手,指出了不同监管模式导致管理人监管立法目的落空、基金管理人资产与被管理资产不匹配以及基金管理人高管资格监管失效的问题,并对建立统一的私募股权基金监管模式,实行强制注册监管,建立私募股权基金管理人的信息披露制度,制定私募股权基金管理人禁止行为规定进行了探索。其次,本文从非对称信息理论着手,分析了私募股权基金内部治理中的逆向选择和道德风险,进而指出完善私募股权基金市场信用体系、激励机制与约束机制,是有效应对逆向选择和道德风险的制度保障。最后,本文以“对赌第一案”的判决为分析文本,论述了对赌协议的性质、效力及法律适用,指出对赌协议作为企业估值调整机制,具有对冲风险与经营激励的作用,承认其合法性是市场经济的内在要求,对促进我国私募股权基金的发展具有现实的意义。
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