近年来,我国商品期货市场发展迅速,商品期货交易品种不断增加,套利作为市场经济发展的产物更加活跃起来。跨品种套利是套利交易的主要方式。在我国期货市场条件下,哪些品种间可以进行跨品种套利,跨品种套利应该采用什么模型,现有的模型是否具有可操作性,能否继续进行改进,是否可以采用新的模型进行套利,从而达到更好的套利效果等,都是值得研究的。本文根据对我国现有的19个商品期货交易品种的活跃性及品种间的相关程度分析得知,大连商品期货交易所的大豆和豆粕期货、上海商品期货交易所的铜和铝期货能够进行跨品种套利。以大豆和豆粕的实际数据为例,介绍传统的跨品种套利方法:价差套利和比价套利。分析这两种方法的原理、操作方法、操作步骤、套利效果,及其优缺点。基于计量经济学的研究,一些经济变量本身是非平稳序列,但是他们的线性组合却有可能是平稳序列。这种平稳的线性组合可以解释变量之间的长期稳定的均衡关系。一旦这种均衡出现偏离即意味着出现套利的机会。鉴于这种思想,本文对大豆和豆粕期货进行实证研究,建立误差修正模型,通过误差项反映两者的长期均衡关系,从中发现机会进行套利。采用ADF和Johanson两种方法,检验大豆和豆粕期货价格之间是否具有协整关系。如果具有协整性,意味着大豆和豆粕价格之间具有长期稳定的均衡关系,可以建立误差修正模型。进而采用E-G两步法,建立误差修正模型,对误差项的进行分析,发现套利机会,并分析这种方法的优缺点。用大豆和豆粕期货价格走势较平稳阶段的实际数据,实证分析套利的盈利效果。基于道氏理论思想,建立趋势套利模型,定义一阶、二阶高(低)点,通过二阶高(低)点判断价差的未来趋势,进行套利。以大豆和豆粕期货价格波动较大阶段的实际数据为例,分析趋势套利模型,对比传统套利模型和误差修正模型,分析其优缺点。本文在最后一章分析了跨品种套利与普通交易的区别,总结其优点及其对市场的贡献;介绍我国商品期货市场上存在的风险及分类,期货市场上特有的风险特征及其形成原因。