董事会结构与公司绩效相关性研究

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近年来,公司治理已经成为一个重要的世界性课题。随着中国社会主义市场经济体制改革的逐步深入,中国企业改革正在进入公司治理改革的新阶段。公司治理是协调公司股东、董事会、管理层和其他利益相关者之间关系的一种制度安排,在公司治理体系中,董事会处于核心地位,对企业的经营管理有着重要影响。而董事会能否正常运转并积极发挥作用,其结构是一个最为重要的影响因素。浙江是我国经济最发达、最具活力的地区之一,欣欣向荣的经济局面培育了运作比较规范、业绩相对良好的浙江上市公司。民营企业是浙江上市公司的“生力军”,这是浙江地区上市公司与其它地区相比一个显著的特点。这些民营上市公司与国有上市公司相比,在市场环境、股权结构和企业文化等方面都存在着较大的差异。这将导致民营上市公司董事会结构与公司绩效之间的关系与国有上市公司有一定的差异。因此直接将对所有上市公司与公司绩效相关性进行实证检验得出来的结论套用在民营上市公司上显然是不合适的。基于这一研究背景,本文以浙江上市公司为研究对象,综合运用董事会治理理论,采用理论研究与实证研究相结合的方法,对浙江国有上市公司和民营上市公司董事会结构与公司绩效的关系分别进行检验,探寻两者之间的差异,并对实证检验结果进行解释和分析。希望能够对浙江上市公司通过改善董事会结构来提升公司绩效提供借鉴与参考。本文从结构和内容上共分为六个部分:第一部分是绪论,介绍了论文的研究背景与意义、国内外研究现状、研究框架、研究方法、创新点和相关概念的界定;第二部分对公司治理下的董事会治理理论进行了全面的回顾,并对董事会模式进行了国际比较;第三部分从理论上分析了董事会结构对公司绩效的影响;第四部分是浙江上市公司董事会结构与绩效现状分析;第五部分运用股权分置改革后的2007年度的财务数据对浙江国有上市公司和民营上市公司董事会结构与公司绩效分别进行了实证检验;第六部分首先对实证结果进行了分析与解释,然后根据实证结果提出了相应的政策建议,最后阐明了本文的研究局限与研究展望。
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