金军占领中原之后，面临汉族人民的反抗和自己兵力不足的窘境，便采取“以汉制汉”的方针，初立张邦昌的伪楚政权，然仅32天而终。接着，金人扶植刘豫傀儡政权以统治黄河以南的广大地区，将伪齐作为宋金之间的藩篱，避免与宋军直接对峙。伪齐势力的鼎盛时期是在1134年左右。此时，它控制了东起山东，西到陇中，北临旧河，南以淮水为界包括襄汉诸州郡和商、秦二州在内的大片土地。但此后在南宋军队的反攻之下，控制范围有所收缩。 刘豫在政治上依附金朝，迁都汴京，改变宋朝的用人方式；在军事上建立自己的嫡系部队，采用金的征兵制度；在经济上发行货币，推行什一税法等措施。虽然这些措施并没有收到巩固自己统治的预期效果，但有些方面却让管理混乱的南宋统治者自愧不如。 在宋金对峙中，南宋处于守势。伪齐采取了许多措施来削弱南宋的实力，如招纳南宋士民，与南宋百姓贸易，结连杨幺等，极力向南宋发动军事进攻以证明自己存在的价值和延续自己的生存。随着南宋元气的恢复，伪齐在与南宋的争夺中逐渐丧失优势，接连的败仗让金人对刘豫极不满意，有了废除伪齐政权之意。作为金的附庸，伪齐在政治上不具独立性。刘豫是金朝的“子皇帝”，伪齐的事务由宗维把持的元帅府裁决。伪齐向金提供大量贡赋和军队，成为金人南侵的帮凶。金人在大力扶植刘豫，同时又严密提防他。刘豫最终为金人抛弃，成为女真贵族权力斗争的牺牲品。