技术水平和创新能力是国家核心竞争力的体现，也是企业长期发展和培养独特优势的必由之路。只有坚持不断地提升技术水平、培养创新能力，企业才能在残酷的国际和国内市场竞争中占据一席之地。在保持经济中高速发展、追求经济发展质量的新常态下，国家着力培养全民创新创业意识，建设创新型社会。近年来，在国家政策扶持和企业主体积极配合的情况下，我国研发投入规模不断上升，企业研发投入也随之增长。但相较于西方发达资本市场来说，我国在研发方面的投入仍有较大提升空间。　　媒体是现代社会最广泛使用的信息传播中介之一，与市场和投资者的生活息息相关。媒体打破了时间和空间上的限制，使信息更加及时准确地在更大范围内传播。随着社会科学技术的迅猛发展，互联网的问世和普及又给人类社会和媒体带来了一场巨大变革。作为信息的搜集者和传播者，媒体关注在资本市场和企业发展中起到怎样的作用呢？它将如何影响企业创新行为呢？这一问题已经受到国内外学者的广泛关注。在此研究背景之下，本文利用中国A股上市企业数据，基于大样本的实证研究来探析媒体关注对企业创新的影响，并将在此基础之上探究这种影响是在怎样的机制下发挥作用的。　　本文共分为八个章节，第一章引言部分阐述了本文的研究背景和研究意义，交代了研究内容和研究方法，为全文做好思路梳理和架构建立；第二章文献综述主要对媒体关注、企业创新和企业所有权性质三个方面的文献进行归纳整理；第三章对与本文研究问题相关的理论进行梳理和分析，分别阐述了声誉理论和信息不对称理论的涵义、理论发展和现实意义，并提出本文的核心假说1和假说2；第四章阐述了本文的研究方案设计，包括数据来源和样本选择、变量的选取及指标的构建；第五章对媒体关注对企业创新投入的影响进行实证研究，从描述性统计、相关性分析入手，进而做出回归分析和稳健性检验，并对实证结果进行总结和分析；第六章在前文的基础之上，探究媒体关注影响企业创新的内在机制，依次对每一个层面的机制进行理论阐述和实证分析，并对比媒体关注在不同所有权性质的企业中影响创新行为的方向和程度；第七章则从现实意义角度出发，考察企业创新究竟对企业的市场表现有无意义，这也是探讨本文所研究的问题是否兼具理论和现实意义的关键一步。最后一章中，整理研究结论，思考并尝试提出合理的政策建议，阐述下一步深入研究的方向。　　本文选取媒体关注度作为媒体关注的衡量方法，因而在进行理论分析、借鉴文献的基础之上，手工收集了百度新闻搜索平台上的新闻报道数量作为媒体关注度的替代变量，实证分析发现：媒体关注对企业创新有显著的促进作用。媒体披露的信息使市场与企业之间的信息不对称问题得以缓解。同时，为了避免媒体向市场发出负面信号、有损企业形象和市场信心，企业所有者及管理层都会采取积极措施应对媒体披露行为，提升经营管理水平和技术创新能力，将资金投入到具有长期效益的研发活动当中。当企业研发活动能够更容易地传达给市场和投资者时，投资者对企业的未来发展更为看好，从短期来看也有助于企业声誉的维护和股价的强劲。　　在证实了媒体关注对企业创新的促进作用之后，本文继而探究媒体关注对企业创新的促进作用是否是有条件的，媒体关注通过怎样的机制对企业创新产生影响。文中从内部激励、外部监督、经营管理水平、外部竞争四个角度，分别选取了高管股权激励、机构投资者占比、运营效率和产品市场竞争四个指标。在实证分析中，除了对全样本进行回归以外，还将全样本基于企业所有权性质进行了分组，分为中央政府为实际控制人的国企、地方政府及其所属机构为实际控制人的国企、民营企业和外资企业。　　本文继而从现实意义出发，探讨企业创新活动对其市场表现有无促进作用。市场表现也可称为企业绩效，涵盖了企业短期经营能力、盈利能力和长期发展潜力等多方面情况的考核。综合考虑指标量化的难易程度、考察侧重点以及数据的可得性，本文选取了企业价值、资产收益率和托宾Q值三个变量作为企业市场表现的衡量指标。由于研发投入存在滞后性特点，因此考虑了经济含义和样本量限制，文中选取了T+2期的市场表现指标与T期的创新指标进行回归。　　本文的主要结论归纳如下：　　第一，媒体关注对企业创新有明显的促进作用，媒体关注度越高，企业的研发投入就越多。媒体披露缓解了企业内外部的信息不对称问题，企业及高管为维护企业和自身声誉会积极应对媒体报道，提升经营管理水平和技术创新能力，将资金投入到具有长期效益的研发活动当中。　　第二，媒体关注对企业创新的促进作用是在一定的条件下，通过几种机制得以实现的。媒体关注分别与高管股权激励、机构投资者占比、运营效率、产品市场竞争的交互项均显著为正，其经济含义如下：　　（1）高管股权激励越高的企业，媒体关注对企业创新的促进作用越明显；这种促进效应在国企和非国企中都存在，并且在国企中更为显著。受股权激励越高的高管，其自身利益与股东利益越是融为一体，会更多地着眼于企业长远发展利益。我国特殊的制度体系使得高管尤其是国有企业高管具有明显的行政色彩，更关注自身政治声誉，因而国有企业高管更倾向于以研发的形式进行长期投资，树立政府和国企的口碑，同时也维护自身声誉和职业前景。　　（2）机构投资者持股比例越高的企业，媒体关注对企业创新的促进作用越明显；这种促进效应在中央政府控股国企和民营企业中尤为显著。机构投资者的信息不对称程度相对较低，投资行为更加理性，也更加关注企业的长期收益，是企业高管行为的重要外部监督主体之一。因而机构持股比例越高就越能缓解管理层面临市场压力时可能存在的短视问题。与中央政府控股国企相比，监管层级的增多削弱了中央对地方的监管的力度和效果，且地方政府施加过度行政干预，媒体外部监督力度大大减弱。　　（3）运营效率越高的企业，媒体关注对企业创新的促进作用越明显；这种效应在地方政府为实际控制人的国企和非国企中都显著，而中央政府控股的企业性质却阻碍了该效应的发挥。对经营管理水平较高的企业来说，媒体报道的增多使市场对该企业的长期发展持乐观态度，企业也更有动力增加研发投入。中央政府控股国企往往肩负了社会责任，因而运营效率足够高的企业可能会转而投向社会效应大于经济效应的项目和方向。　　（4）所处产品市场竞争越激烈的企业，媒体关注对企业创新的促进作用越明显；这种效应在非国企中更为显著，并且在外资企业中的作用程度远高于民营企业。创新和技术水平在产品市场竞争激烈的行业显得更为重要。企业加大研发投入、寻求核心竞争优势是必然选择。国有企业在资金筹措、资源引进和政策倾斜等各方面都得到国家更多支持，往往在市场中占据优势地位；而非国有企业在生存和发展环境上存在天然的劣势，则会更加注重企业长期发展利益和核心竞争力的培养。　　第三，企业创新与企业未来市场表现之间存在显著的正向相关关系。研发投入的增加能够促进企业盈利能力、市场价值的增加，能增强市场对企业的信心和认同度，从多个方面促进了企业的市场表现。因而证实了创新活动在公司治理和企业长远发展进程中的重要地位，给企业带来一些启示，即根据自身经营目标和经营状况判断是否需要进行和调整研发投入；也为投资者判断企业投资价值提供了参考价值。　　本文以媒体关注这一独特视角出发，研究成果为深入了解媒体报道对企业创新活动的作用机制提供了事实依据，也为企业如何根据自身特点应对媒体报道给出了一定的指导。首先，企业应当立足长远，提升创新意识，坚定走创新振兴企业之路；同时应该重视媒体对公司治理领域越来越强大的力量，但又不要盲目跟从媒体。其次，政府及监管部门应加大对企业和媒体的行政管理力度。再次，媒体也应当具备基本的职业道德和职业素养，立足长远，更好地谋求自身发展和从外部监督企业。