以有效市场假说为代表的现代金融理论在研究证券市场投资者行为时先是假设一个理想的市场和完全理性的投资者,然后来探讨投资者应该如何行为,遵循的是一种从主观到实际的思想方法。大量的实证研究表明,实际中由于投资者固有的一些心理偏差和信息不对称的存在,使得投资者的认知能力和判断能力以及判断的准确度往往存在偏差,远远低于经典现代金融理论对投资者的理性要求,投资者的实际决策过程和决策结果与经典现代金融理论的最优投资决策模型所描述的大相径庭。　　行为金融学的悄然兴起是对现代主流金融学理论的挑战。它突破了传统金融学理论的巢臼,在心理学研究的成果的基础上从投资者的投资实际决策心理出发,重新审视主宰金融市场的人的因素对市场的影响,着重研究投资者的心理决策过程和由此产生的偏差及其影响因素。行为金融学使人们对投资者行为的研究由“应该怎么做决策”转变到“实际是怎样做决策”,它揭示了投资者心理因素在决策行为及市场定价中的作用和地位,从而使得研究更接近于实际。　　中国股票市场和世界上其他新兴的股票市场一样,引起了许多金融研究者的关注。其中最重要的原因是股票价格异常波动现象在这些市场内俯拾皆是。任何人都可以很容易的列举出一些事情来表明中国股票市场并不是有效的,但目前亟待解决的问题是找到每一个市场异像背后的原因。行为金融学无疑为分析和研究中国股票市场与投资者行为提供了视角与工具。　　本文依据行为金融学认知学派理论,分析影响投资者决策行为的认知因素,并讨论由此产生的偏差所造成的有限理性行为,同时针对不同的有限理性行为给出了的行为金融学的理论解释。对于中国证券市场存在的典型有限理性行为本文建立的相关模型并做出实证检验,结果表明在一定时期与范围内,我国证券市场存在有限理性的投资行为。　　本文首先针对投资者有限理性行为等相关概念进行了详细的解释与辨析,界定了后续研究的范围;其次对投资者认知理论与有限理性行为进行了相关的研究总结与回顾,系统的分析了三类典型的投资者认知偏差及其相应的有限理性行为;再次为本文的主体研究部分,分别对投资者系统偏差、群体性偏差、代表性和保守性偏差进行论述,并探讨相应的有限理性行为的原因及其表现,针对我国证券市场的数据进行了实证分析;最后阐述了投资者有限理性行为的矫正和规范,针对政府、监管机构、券商以及上市公司提出相应建议。　　全文分以下六个部分进行阐述:第一部分对投资者认知与有限理性行为进行了相关综述。通过回顾投资者理性的演进和发展过程,引出投资者行为是个心理与社会过程,投资者具有认知偏差的缺陷;具体阐述了本文中有限理性的一般概念和假设以及投资者的认知偏差心理过程、形成内因。第二部分分析了系统性心理偏差的有限理性行为——处置效应。首先分析了处置效应的相关心理学原理;接着回顾了处置效应的相关理论解释和实证研究;然后对个体投资者的处置效应、处置效应的时间特征以及不同规模投资者的处置效应进行了相应的实证检验;最后对我国证券市场处置效应提出了相关政策和建议。第三部分研究了群体心理偏差非理性行为——羊群行为,首先分析了羊群行为的群体心理与理论研究;其次分析了羊群行为的主要模型和实证研究;然后采用LSV方法对我国证券市场羊群行为进行了实证研究,并对开放式基金与封闭式基金的羊群行为进行了实证比较,最后系统的论述了我国证券市场羊群行为的成因,分析我国市场的羊群行为的特征,提出了相关的对策建议。第四部分研究了代表性和保守性偏差的有限理性行为——过度反应与反应不足。首先回顾了过度反应与反应不足的心理学基础;其次分析了反应不足与反应过度的主要行为模型,包括BSV、DHS和HS模型;然后在HS模型的基础上,结合我国具体情况,进行了拓展和改进,分析了不同周期下我国股票市场的过度反应与反应不足的模型决定;最后用二级市场1997-2006十年的相关数据对我国股票市场的反应偏差进行实证分析,得出我国股票市场短期内存在反应不足,长期内存在反应过度的现象。最后一部分提出了投资者有限理性行为规范与政策建议,先针对投资者本身,提出通过加强投资者教育,改善投资者自身素质,避免自身认知偏差的相应方法,来规范和矫正投资者有限理性行为;然后分别对政府、监管部门、券商、中介机构和上市公司就投资者有限理性提出政策建议。