近年来,国内外学者对IT项目的投资决策进行了很多探讨,主要是运用传统的投资决策方法及实物期权的方法。但传统的价值评估方法没有考虑到IT项目的不确定性与决策者的灵活性的影响,忽略了IT项目的期权价值;而目前部分学者在运用实物期权法解决IT项目的投资决策时,主要是直接运用B-S模型来为其定价,但在模型变量的取值时往往又忽略了变量本身的不确定性。本文针对现行投资决策方法的不足,结合IT项目投资的实际情况,探讨适用于IT项目投资的实物期权定价。主要内容如下。第一章,阐述论文的研究目的及意义、研究内容、研究方法和技术路线,并对国内外IT项目投资研究文献进行综述。第二章,分析国内外IT项目投资决策现状及问题。首先对国内外IT项目项目投资决策现状进行评述,然后分别指出目前IT项目投资决策中,采用传统投资决策方法及采用实物期权方法定价时的不足。第三章,论述IT项目投资决策所涉及的基本理论,如实物期权理论、实物期权定价方法、蒙特卡罗模拟方法等。第四章,IT项目投资决策分析。首先分析IT项目投资自身的特点,然后指出IT项目投资决策影响因素,并结合实例归纳IT项目的期权特性,如不确定性、不可逆性、灵活性等。第五章,针对IT项目的期权特性,探讨基于实物期权的IT项目投资决策。首先概述基于实物期权的IT项目投资决策的基本思路,然后提出IT项目投资决策的基本步骤,提出采用蒙特卡罗模拟求期权均值的思路。第六章,案例分析。首先根据实际IT项目投资的数据,直接用B-S模型计算出期权的价值,然后采用蒙特卡罗方法确定B-S模型定价时的不确定性变量的概率分布,使用Excel、水晶球软件,进行反复的模拟计算,求得期权的均值,使B-S期权定价模型的计算结果更接近于真实的情形。第七章,对基于实物期权的IT项目投资决策进行进一步的展望。首先总结本文的研究成果,如通过对传统投资决策方法的不足以及IT项目期权特性的分析,探讨了基于实物期权理论的IT项目投资决策的一般框架;考虑B-S模型所涉及的变量的不确定性问题,利用蒙特卡罗方法求解IT项目中蕴含的实物期权等。然后指出今后在我国IT项目领域应用实物期权方法时还应注意的问题,如防止IT项目评估中因为高估期权价值而造成投资失误、强调决策层的主观能动性和管理能力、进一步完善实物期权定价模型等。