开放经济中,一国政策调整除了调控本国的经济以外还会对其他经济体的经济变量产生一定影响。美国金融危机后,全球经济增长的势头受到质疑,中国也及时调整经济战略,实施走出去的“一带一路”战略。“一带一路”战略的实施对加强中国与经贸关联国的金融贸易联系和推动人民币国际化具有重要作用。本文研究在人民币国际化进程中,中国货币政策对经贸关联国的外溢效应。本研究使用高频事件研究法,选取经贸关联国的利率和汇率作为被解释变量,选取中国存款基准利率和法定存款准备金率作为解释变量,考虑了美国货币政策以及全球性变量的影响,测度和分析了中国国内货币政策的变动对“一带一路”相关国家和地区的短期利率、长期利率和汇率等货币政策中介目标的影响。通过对经贸关联国的利率、汇率实证研究表明:中国货币当局的存款基准利率和法定存款准金率公告对经贸关联国的利率存在正向的溢出效应,而对经贸关联国汇率存在反向的溢出效应,这种溢出效应具有显著的区域差异性;其中,对亚洲国家和地区的影响最为集中。通过对比实施“一带一路”战略前后的实证结果我们发现中国货币政策外溢效应的影响范围在战略转型之后有扩大的趋势。本研究进一步根据中国与经贸关联国的贸易数据、资本流动数据测度中国与经贸关联国的金融联系和贸易联系,并据此对中国货币政策溢出效应的渠道进行分析,发现金融联系和贸易联系是中国货币政策效应外溢的重要渠道。实施“一带一路”战略之后,随着中国与“一带一路”国家经贸关系的加强,中国货币政策外溢效应的影响范围和程度都有所扩大。本研究的结论为中国作为负责任大国的货币政策制定提供了经验依据。中国在制定货币政策时应适当考虑经贸关联国的影响,减少不必要的摩擦;使用定向的非常规的货币政策,减少负向的外溢效应,保障“一带一路”战略的实施。同时本研究的实证研究结果对于在经贸关联国投资的投资者也具有一定的参考意义。