在投资实践中,经常需要对同一行业的不同企业进行选择,这其实就是对企业未来利润趋势差异性的判断。哪些行业的行业内不同企业的利润趋势具有明显差异,如何选择出利润趋势较好的企业,是本文研究的出发点。现有相关研究,大部分对同一行业的定位过于宽泛,或仅静态使用某一年的财务指标,存在一定局限性。本文提出了产品/服务差异性是企业利润趋势差异性的重要影响因素这一假设,并基于产品或服务不能再细分的原则,选择了乳制品、啤酒、白酒、家纺、白色家电、锂电池、工程机械、染料、医药流通、航空运输、证券等11个行业,对每个行业选择了2至5个上市公司,共计43个上市公司作为样本企业,并以样本企业2006年至2015年的扣除非经常性损益后的归属母公司净利润趋势和广告密度差异为主要指标进行假设验证。本文研究结论为:(1)在不同行业之间,行业的产品/服务差异性与行业内不同企业利润趋势的差异化程度呈明显正相关。产品/服务差异性小(大)的行业,其行业内的不同企业之间利润趋势差异也较小(大)。若行业的产品差异性空间较大,则对该类行业的企业进行投资,对企业进行研判的重要性高于行业;反之,对行业进行研判的重要性高于企业。(2)在同一行业内,不论是产品差异性大还是差异性小的行业,股权激励都可能是使得企业利润趋势好于行业内其他企业的重要因素之一。