随着中国资本市场的逐渐成熟,价值投资越来越受到重视,而ST股票一般经营业绩、财务状况不佳,投资风险较大,通常被视为投机的对象,其投资价值备受质疑。2011年9月份以来,在大盘持续弱势的情况下,ST板块的表现极为引人注目,那么ST股票到底有没有投资价值,投资价值有多大,投资者应如何从ST板块中选股才能规避风险,获得较大收益,这些问题都值得深思。本文详细阐述了ST公司的成因、ST股票的投资风险和收益、ST制度设立的背景及功能缺陷,并运用因子分析法深入分析了ST股票的投资价值评价标准,进而通过K-means聚类分析法对ST股票进行类别划分,同时,针对各类ST股票的市场表现特点提出了相应的投资策略,多种分析方法的综合运用,环环相扣,使本文的分析更加全面深入。分析表明上市公司的偿债能力、营运能力、成长能力、盈利能力、市场表现是评价ST股票的关键因素,具有摘帽趋势和重组趋势的ST股票投资价值相对较大,广大投资者可重点关注。