自1860至1925年世界上第一次银行业并购浪潮开始,至今已有百余年的历史,在众多的国际银行巨头中,如汇丰银行、摩根大通、法国巴黎银行无不是通过一步步境外并购战略的实施来打破经营地域上的局限性。为顺应经济潮流与自身发展需要,中国商业银行也参与到境外并购浪潮之中,在扩展自己业务范围,增加并购经验的同时,也提高了自己的国际竞争力。本文采用个案研究法对中国工商银行(下文简称“工行”)并购南非标准银行进行追踪研究。文中首先回顾工行的并购发展史,随后展开了对案例的详细剖析,旨在能够全方位地考量此次并购案例绩效的动态变化过程。本文利用工行年报、WIND数据库以及国泰君安数据库公布的数据,运用DEA分析方法、资本市场分析方法以及财务指标法,从三个角度评价此次并购的绩效。研究结果显示,此次并购给工行带来了较大的正面效应,并且存在一定的增长空间。在DEA分析中可以看出并购后工行的总体效率持续增长,直到2009年增长至1,达到最佳状态。从资本市场对此次并购的反应来看,短期内超额收益率的出现以及长期跑赢大市和中国银行,这都映衬出投资者是看好此次并购的。虽然此次并购对管理能力和资本充足率产生了负面影响,但是这个影响微小且短暂,工行在经过短暂的修整后,整体局势出现好转,资本充足率、资产质量和盈利能力都得到显著提高。