进入21世纪以来,我国监管体系为改进证券市场的投资者结构,提出了培养和发展机构投资者的目标和规划,而后,机构投资者的类别也变得更加丰富,投资领域也不断增加。关于机构投资者能否给资本市场带来如当初所设想的目标,仍然是一个值得思考的问题。不同的投资者投资偏好往往会有区别,其投资给股价带来的影响也有所区别,所以对机构投资者异质性对股价波动之间影响进行研究,意义具有十分重要。本文运用规范与实证相结合的方法,探究机构投资者异质性对股价波动的影响。首先,以信息不对称理论、委托代理理论、羊群效应理论和短视行为理论为理论基础,分析二者关系;其次,以2016年至2021年A股上市公司的季度数据为样本,以股价波动率为被解释变量,以压力敏感型机构投资者的持股比例和压力抵制型机构投资者的持股比例为解释变量,实证探究机构投资者异质性与股价波动之间的关系;最后,分析了股权制衡度、高管薪酬和企业创新在压力敏感型和压力抵制型机构投资者持股在股价波动影响当中的中介作用。研究结果表明:（1）机构投资者异质性对股价波动产生不同影响。其中,压力敏感型机构投资者对股价波动起促进作用,而压力抵制型机构投资者对股价波动起阻碍作用。（2）提升股权制衡度、增加高级管理层薪酬和增加企业创新投入是促进压力抵制型机构投资者缓解股价波动的作用渠道。在此基础上,本文对发挥机构投资者稳定股市的作用提出了具体的建议,包括政府应该加强分类监管、推动机构投资者高质量发展以及提升公司内部治理水平。