随着我国资本市场的飞速发展、资本总量的不断增大、资本在人们财富中所占比重的日益增大,资产价格过度膨胀产生的资产价格泡沫必将对金融体系和宏观经济稳定造成巨大的冲击,甚至会引发经济衰退。与此同时,持续高涨的通货膨胀率不但会严重破坏经济的健康发展,而且会严重影响人民的生活水平,破坏社会的稳定。2009年以来,政府采用宽松的货币政策和财政政策,扩大内需、刺激投资,拉动我国经济走出了2008年经济危机以来的低谷,逐渐走向复苏。但是持续高涨的房地产价格和不断攀升的通货膨胀水平对我国经济的全面复苏产生了严重的阻碍作用。因此,对资产价格和通货膨胀进行研究,揭示二者之间的相互关系和相互影响的传导机制,这为政府制定和执行切实有效的宏观经济政策提供良好的理论依据和指导方向,具有重要的理论和现实意义。首先,本文从分析研究大量关于资产价格与通货膨胀关系的文献出发,界定资产、资产价格、资产价格变动、资产价格泡沫、泡沫经济等概念的内涵,回顾资产价格定价模型、资产价格泡沫理论、通货膨胀理论,分析资产价格变动与资产价格泡沫之间的逻辑关系,揭示资产价格泡沫与泡沫经济的内在联系。然后,本文运用理论分析的方法,从定性的角度研究资产价格变动与通货膨胀之间的相互关系,揭示资产价格变动与通货膨胀之间相互影响的传导机制。资产价格通过影响投资和消费影响宏观经济,这种影响通过宏观经济的运行机制和相关传导途径最终影响通货膨胀。反过来,通货膨胀会通过直接作用和间接作用影响股票的价格,通过对建筑成本、工资、租金和信贷利率的影响来实现对房地产供给和需求的影响,最终影响房地产价格。接着,本文利用搜集到的通货膨胀指数、房地产价格指数、股票价格指数进行基本统计分析,阐述三者的历史状况,研究资产价格与通货膨胀的相关性,分析资产价格对通货膨胀的预期作用。之后,对这三个时间序列数据进行ADF单位根检验,对三者之间的关系进行协整检验、格兰杰因果检验并建立向量自回归模型,从定量分析的角度研究三者之间的关系和相互影响作用。协整检验表明：我国通货膨胀与房地产价格和股票价格存在长期的均衡关系,房地产价格和股票价格都对通货膨胀有影响作用,并且房地产价格对通货膨胀的影响更大。无论是长期还是短期格兰杰因果检验结果都表明：股票价格的上涨会影响通货膨胀水平,通货膨胀的产生会推高房地产价格的上涨,房地产价格上涨又会推动股价的攀升,这三者构成一个循环。当其中的一个变量受到冲击偏离均衡就会导致两外两个变量的变动,最终出现恶性循环。实际情况表明,在大多数情况下,这种恶性循环是呈螺旋上升的状态：向量自回归模型结果表明：房地产价格和股票价格对通货膨胀都具有预期作用,并且房地产价格的预期作用更明显,反过来,通货膨胀的变化也会对房地产价格产生预期作用。股票价格对房地产价格具有负向的影响作用,并且这种负向影响作用很强烈。脉冲响应函数和方差分解分析分别从定性的角度和定量角度分析了通货膨胀、房地产价格和股票价格之间的相互影响作用及这种相互影响作用的大小。最后,本文根据理论分析和实证研究的结论以及我国的实际状况提出了相关政策建议：虽然将资产价格作为货币政策的中介目标因现实困境不太可能,但是货币政策应当适度关注资产价格的变动；完善我国资本市场,增加可供投资的资产品种,引导资金分流,避免过多投机资金追逐少数儿种资产造成脱离其自身实际价值的价格疯涨甚至是资产价格泡沫的严重后果；运用好财政政策,调节资金在投资和消费之间分配,避免过多的资金在投资领域变成投机资金,引导更多的财政资金用于关于民生的公共支出上,积极主动的向公共财政转换,扩大农村的内需消费；加强宏观调控政策的价格预期作用,使人们对物价水平有一个适当的预期。