20世纪70年代由于国际汇率体系由原来的固定汇率制转变为浮动汇率制,日本迫于美国的压力使日元对美元汇率大幅度上升。本文分析的是1973年—1998年日元汇率变动的情况,首先分三个阶段介绍了日元兑美元实际汇率变动的历史背景、原因,描绘出在此阶段中日元兑美元实际汇率变动的大致趋势,呈现出趋势性升值状态。运用协整理论实证分析分阶段对TC指数(外贸竞争力)与日元兑美元实际汇率之间的长期关系进行分析,所用统计方法比较新及具有数学上的准确性,在内容上划分的阶段这三个具有典型意义,无需分析其他阶段。借助Eviews软件进行数据分析,本文得到如下结论:在1973年-1985年TC指数与日元兑美元实际汇率呈现出较强的正向相关关系;在1985年-1993年两者呈现出较弱的正向相关性;而在1993年-1998年两者则呈现出较强的负向相关性,通过不同年份分阶段进行分析,考虑不同的原因。本文最后分析了两者在不同的阶段呈现出不同的长期协整关系的原因:在1973-1985年,日本积极进行产业结构调整;在1985年-1993年,积极向海外投资;1993年-1998年,产业空洞化,形成恶魔性循环。在国际社会对强势人民币的压力日趋增强的情况下,我国应充分借鉴日元升值的历史,正确估计人民币升值对我国现阶段经济发展的利弊,所以在上述所述基础上,对比分析了我国人民币汇率问题,为保持人民币汇率稳定提供参考,给中国以启示。