论文部分内容阅读
我国高新技术企业自20世纪80年代广泛发展起来,随着我国市场经济体制的不断完善,高新技术企业之间的竞争日益激烈,稍有不慎经营就有可能陷入困境。从我国上市的高新技术企业短短的成长实践中可以看出,许多高新技术企业失败归因于技术不成熟、市场竞争激烈、宏观环境不确定等因素引发的诸如以现金流断裂、盈利能力差为特征的财务风险,而高新技术企业由于其自身的特点其财务风险防范措施又与传统企业不同,因此,本文选取高新技术企业为研究对象,分析高新技术企业特殊的财务特征和风险成因,研究利用财务信息对高新技术企业存在的风险进行识别预警,具有一定理论和现实意义。本文首先构建了符合高新技术企业自身特点的财务风险预警指标体系,在传统的财务风险预警指标体系基础上引入非财务指标使得指标体系更加全面,能从多方面揭示高新技术企业发生风险的因素和成因,并利用先进的EVA、现金流的思想理念对传统财务指标进行修正,构建起高新技术企业的财务预警指标体系。从沪深两市随机选择70家上市的高新技术公司(35家ST公司和35家非ST公司)为分析和建模样本,借助样本公司披露的财务报表和相关财务信息,利用统计学上独立样本的T检验和不服从正态分布的曼-怀特尼U检验对指标体系中的财务指标和非财务指标进行筛选,排除样本和配对样本中没有显著性差异的指标。实证部分,利用因子分析法对具有显著性差异的指标进行降维,采用多元回归分析法构建高新技术企业财务风险预警模型,并从沪深两市选取25家样本企业对模型进行验证。验证结果表明：本文构建的高新技术企业财务风险预警模型在判断高新技术企业财务状况正常时正确率为92%,误判率为8%；判断会出现财务风险,即有可能被ST时正确率仍为92%。通过实证研究验证模型的有效性,说明本文构建的财务风险预警模型在判断高新技术上市公司是否面临财务危机上有较高的准确性,对建立符合我国实际情况的高新技术上市公司财务风险预警模型有参考价值。文章的最后提出了高新技术企业要提高创新能力,重视公司的治理效能为企业成长提供内生性增长动力；全面、动态地关注财务指标及时地识别财务指标反映的预警信号及时进行财务风险预警的建议。