2008年金融危机以来,全球经济复苏缓慢,大多数国家都面临着经济增速下降或停滞的状况。传统的经济增长模式难以为继,推动以要素驱动为主的发展模式向创新驱动转变是增强核心竞争力的主要方式。各国政府纷纷制定政策以调整产业结构,如美国的“再工业化”战略、德国的“工业4.0”战略和我国的“中国制造2025”计划。各国政府为了平滑经济波动以及寻找新的经济增长点而频繁调整现行经济政策,会使得经济政策不确定性上升。越来越多的学者开始关注经济政策不确定性的影响,Baker等人为此构建了经济政策不确定性指数,为不确定性的研究打开了一扇大门。我国自十八大提出创新驱动发展以来,各行各业都在进行着结构调整与创新突破,淘汰落后产能,发展前沿科技。创新是现阶段我国经济增长的关键因素,经济政策的波动会改变宏观经济环境,从而影响企业的创新决策。因此研究经济政策不确定性对企业研发投入的影响具有重要的理论意义和现实意义。本文根据以往研究阐明了经济政策不确定性会如何影响企业研发投入。由于实物期权理论,企业会将研发成果看作是一项期权,从而在经济不确定性上升时提高研发投入,希望通过创新获得竞争优势,因此经济政策不确定性对企业研发投入具有激励作用。此外,由于信息不对称性,融资约束会调节企业受经济政策不确定性的影响,且经济政策不确定性对获得不同数量政府补贴的企业也有不同的影响效果。在理论分析的基础上,本研究以2011年-2018年上市企业数据为研究对象,从企业研发投入的角度出发,利用固定效应模型分析了经济政策不确定性对企业创新的影响,并进一步检验了融资约束和政府补贴的调节效应。本研究发现,经济政策不确定性对企业研发投入具有激励效应,会促使企业提高研发投入;经济政策的不确定性上升时,融资约束越小的企业研发投入越高,融资约束越大的企业研发投入越低;获得政府补贴越多的企业研发投入越高,获得政府补贴越少的企业研发投入越低。