融资约束是研究公司融资活动、投资活动以及公司价值不可回避的一个重要问题。它反映了企业的投资活动及其效率受到外部融资活动影响的程度。融资难,融资成本高,是我国大部分企业面临的财务问题。融资约束的整体水平反映了我国金融市场还不够完善,存在对国有企业信贷配给上的倾斜和资源错配现象,这也是大部分学者研究融资约束的主要视角。但是就微观层面来说,融资约束更多地反映了融资企业与外部投资者之间的信息不对称程度。信息不对称程度越高,意味着更高的风险溢价和交易成本。审计事务所作为独立第三方,具有信息鉴证价值,能有效降低投融资双方的信息不对称程度。另外,审计还具有保险功能,在一定程度上降低了投资风险。在资本市场上存在“声誉替代”现象,国有企业具有“隐性担保”功能。因此本文试图将融资约束和审计市场、审计师事务所声誉、产权性质相联系,这也是近几年来研究融资约束问题的一个新的热点方向。本文从信息不对称理论、信号传递理论来阐述融资约束,并结合“准租金”理论、“深口袋”理论、事务所声誉作用机制来分析事务所声誉对上司公司融资约束产生作用的内在逻辑。考虑我国特殊国情,分析了产权性质对事务所声誉鉴证、保险功能的影响,综合提出了本文的两个假设,然后以2008-2015年A股上市公司为研究样本,利用Almeida(2004)现金一现金流敏感度融资约束模型进行实证研究,研究发现:相对于“非十大”,“十大”审计过的上市公司融资约束更低,这验证了我国审计市场中的声誉机制已经在发挥作用;国有产权也对融资约束具有治理作用,而且国有产权对于市场化的声誉机制具有替代作用。由此,本文从上市公司、审计事务所、国家三个层面提出相应的建议,以期为改善企业融资环境和培育大型国际化事务所提供相关可行性方案。