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本文的研究目的即揭示信用风险如何影响公司的融资选择。首先，本文建立了自有的信用风险计量模型。信用风险即违约风险，但在A股市场上至今尚无出现违约案例。解决这一问题的方法则是放松标准，我们将样本从破产公司放宽至陷入财务困境的公司。本文将ST公司视做陷入财务困境的公司，以正常公司作为对照样本，挑选了14个财务比率作为解释变量，通过logistic回归模型建立公司信用计量模型。第二，本文研究了信用风险如何影响外资融资量。本文通过统计2002至2011年A股上市公司每年发行债务、股权和财务缺口的现金流量，得到共10360个公司-年份观测值。借助在之前所得到的信用计量模型，我们将公司-年份总样本按照公司当年信用评分的高低划分成3组。通过均值检验可得对于信用较低的组，其外部融资额/资产比例越小，而对于信用较高的组，其外部融资额/资产比例越高。最后，本文研究了信用风险如何影响公司在债务和权益融资的选择。本文借助了Shyam-Sunder和Myers关于啄食理论的模型，对三个信用等级不同的组进行回归发现，信用较低的组其依赖于债务融资越严重，而信用较高的组其依赖于债务融资的比例反而越低。