风险投资退出方式的选择对于创业企业价值和风险投资家及企业家的投资收益都有着重要的影响。而在创业企业中,创新活动的开展在很大程度上决定了企业的生存和发展。因此,对风险投资退出方式和创业企业创新两者之间的联系和相互作用的研究,对于实现企业价值最大化和保护投资者的利益都有着重要的意义。本文认为在现有的退出方式中,IPO的退出方式在为风险投资家和企业家带来更高的投资回报的同时,还可以使得企业家继续保持对企业的控制权从而获得私人收益,因此企业家更倾向于IPO的退出方式。并且通过研究本文还发现,企业创新度的高低直接影响了风险投资退出方式的选择:创新度越高,风险投资越有可能以IPO的方式退出。因此企业家就有足够的动机,通过提高创业企业的创新度,来推动风险投资以IPO的方式退出,从而以此获益。但是加大企业创新度的同时也使得企业的经营风险大大增加,这种投机性的冒险行为很可能会极大的损害投资者的利益,并使企业经营远离价值最大化的目标。本文最后通过对IDG技术创业投资基金所投资的四家互联网技术应用企业,即携程旅行网、百度在线网络技术有限公司、北京因特国风网络软件(3721)有限公司、上海易趣信息咨询有限公司的风险投资退出案例的分析和研究,进一步验证了所得结论与现实情况的一致性,并针对相应问题提出了一些建议。