【摘 要】
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自2014年中国市场首支债券违约以来,信用债违约数量以及规模逐年上升,给企业以及投资人造成了巨大的损失,也引起了越来越多专家学者的关注。从发债企业的角度来讲,信用债违约反映了公司信用风险过大,企业没有能力偿本付息。本文旨在通过贵人鸟公司债券违约案例,研究企业信用风险评估方法以及公司信用债违约的原因。CRITIC-TOPSIS法是一种对评价指标进行客观赋权,接着创造性地定义决策问题的正负理想解,之后
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自2014年中国市场首支债券违约以来,信用债违约数量以及规模逐年上升,给企业以及投资人造成了巨大的损失,也引起了越来越多专家学者的关注。从发债企业的角度来讲,信用债违约反映了公司信用风险过大,企业没有能力偿本付息。本文旨在通过贵人鸟公司债券违约案例,研究企业信用风险评估方法以及公司信用债违约的原因。CRITIC-TOPSIS法是一种对评价指标进行客观赋权,接着创造性地定义决策问题的正负理想解,之后根据各方案与理想解间的距离比较方案优劣的一种综合评价方法。之前已经有少量研究将CRITIC-TOPSIS法用于管理科学领域的综合评价。本文试图研究CRITIC-TOPSIS法在企业信用风险评估领域中的应用。本文选取2014年以来信用债违约的上市公司作为信用风险较大的案例公司,同时选择违约公司违约时同行业、市值相近的正常公司作为信用风险较小的案例公司进行研究,构建信用风险评价体系对其进行计算。发现通过CRITIC-TOPSIS法计算后,可以将违约公司以及正常公司区分开。初步验证CRITIC-TOPSIS法在上市企业信用风险评价领域的有效性以及适用性。结合上一章结论对贵人鸟股份有限公司近10年的债券违约风险进行分析。本文选取企业近10年的财务数据,对近10年贵人鸟公司的信用风险水平进行评价,发现贵人鸟公司财务风险从2018年开始明显增大。接下来通过案例研究的方式对贵人鸟信用风险明显增大的原因进行分析,并给出相关建议。通过本文的研究,可以为中国企业的信用风险防范与应对提供经验与反思,拓宽了企业信用风险研究的方法与案例,也为CRITIC-TOPSIS法在企业信用风险领域的可靠性进行了案例验证。
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