【摘 要】
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该文应用事件研究方法研究在中国这个新兴证券市场中股票价格对诉讼公告的反应.通过对中国股票市场深沪两市在2001年度发布诉讼公告的共计179只股票样本进行事件研究分析,结
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该文应用事件研究方法研究在中国这个新兴证券市场中股票价格对诉讼公告的反应.通过对中国股票市场深沪两市在2001年度发布诉讼公告的共计179只股票样本进行事件研究分析,结果显示各类股票对诉讼公告经常表现为负非正常收益,研究发现:被告经历了统计显著的财富损失,然而原告并没有明显的财富效应.这些发现暗示,在最低限度上,为了解决该公司与其他公司的纠纷,诉讼不是一个提高价值的方法,而且公司可能名誉受损.研究结果表明中国证券市场截至目前为止还不能接受半强有效市场假设.最后,中国股市具有一定的信息效率性,且一般被告组合相对于ST&PT被告组合和原告组合具有较高的效率和稳定性;诉讼事件信息在公告发布之前市场作出反应,故不能排除中国股市内幕交易现象的存在;诉讼事件总体来说是一个利空事件,在诉讼公告之前的10天内以及在其后的10天内反应最为明显.
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