本文选取上海证券交易所2005年8月到2007年6月发行上市的23支权证及所对应的标的股票做为研究对象，以权证上市日前后各10天做为短期研究期，权证上市日前后各120天做为中长期研究期，采用事件研究法和GARCH-M模型对我国认股权证发行对标的股票的收益及风险的影响进行实证分析，实证结果显示： 在短期内，认股权证发行对标的股票收益有显著影响。但在中长期内，权证发行对标的股票收益并无显著影响，说明短期影响并未延续，存在短期效应。认股权证发行对标的股票风险影响方面，短期内可发现标的股票收益率波动性的显著降低。而对中长期数据的分析显示，权证发行对标的股票的系统风险并没有显著影响，在总风险的影响上，超过半数的权证发行对标的股票的总体波动有显著影响，有些股票的波动降低了，有些股票的波动增加了，并不是和短期影响一样的都有降低，但影响的程度都很小。我国认股权证的发行对促进股票的价格发现、降低股价的波动性起到了一定的作用，但这种作用还很微小，特别是存在短期效应，不能延续到中长期。