农村信用社进行股份制改革是已定的大方向,而根据国家“稳定县域”的要求,农村信用社(含农村合作银行)股份制改革应坚持以县(市)为统一法人地位不变。考虑到改革初衷,农村信用社股份制改革的最终目标是成为可持续发展的小银行主体。国外大量研究表明,相较于大中型商业银行,小型商业银行常常在小企业贷款上具备一定的比较优势(简称“小银行优势”)。形成并发挥这种优势是小银行获得生存与发展的基础,但是小银行优势不是单单依据规模小就自然而然地形成并充分发挥的,形成与发挥优势需要具备多项内外条件。因此,要想使我国农村信用社成为可持续发展的小型农村商业银行,我国农村信用社的股份制改革就应以形成和发挥小银行优势为出发点。这一改革理论依据就决定了农村信用社的股份制改革不能照搬大中型银行股份制改革模式。全文有如下主要观点:(1)小银行相对于大银行而言,在对小企业的关系型贷款上具有比较优势。小银行要形成对小企业关系型贷款的比较优势,必须在控制银行内部委托代理成本问题上具有优势。小银行控制银行内部委托代理问题优势主要体现在以下三个方面:小银行的组织结构优势、地理位置优势,以及所有权结构优势。同时,还存在影响小银行优势发挥的外在因素,如市场竞争条件、外部监管和司法环境、社会环境。(2)利用小银行优势形成机理分析我国农村信用社的优势后发现,农村信用社的农户小额信用贷款具有关系型贷款的特征,且自身原有的优势因素与特殊的评级机制设计使农村信用社具备了发放农户小额信用贷款的具体业务优势,但受到所有权结构与法人治理结构缺陷的影响,农户小额信贷的收益与风险呈现不对称,进而影响到这一优势无法充分形成与发挥。(3)从深层次上说,农村信用社股权结构过于分散导致所有权结构存在重大缺陷、管理体制扭曲使组织结构因素与地理位置因素存在缺陷,以及农村信用社拥有数额巨大的不良资产,是农村信用社无法形成并发挥其本应有的关系型贷款优势的原因。(4)为了使农村信用社充分形成并发挥其优势,本文提出关键的问题在于产权制度改革。同时,对省级信用联社模式的选择,市场结构的竞争性、地方政府的作用提出了建议。