本文研究互联网企业间的并购行为，选取阿里巴巴并购高德地图、百度并购糯米网、携程旅行网并购艺龙旅行网和优酷网并购土豆网四个典型案例，从战略的视角建立起分析企业并购的理论框架，为互联网企业间的并购提供了理论借鉴。本文通过研究发现，我国互联网巨头企业BAT（百度、阿里巴巴和腾讯）多选择并购不相关领域的互联网企业，以布局和搭建企业生态系统。被并购方必须有较强的市场地位和其他竞争优势，短期利润状况的重要性不高。其他互联网企业则选择并购同行业内规模稍小但仍有一定市场份额的企业，形成战略联盟，先占有市场再探索盈利模式。　　本文分析得知：互联网企业间并购估值的溢价较高，且相关并购比不相关并购的估值溢价更高。此外，出于对控制权获取的考虑，并购方多以现金支付并购对价。而被并购方的创始人兼CEO为了企业的生存愿意出售企业，但并购发生后的半年内被并购方包括CEO在内的管理层会被更换。从长期战略来看，几乎每个领域内都会先发生“大鱼吃小鱼”的现象，但在BAT涉足后，行业中的寡头还是愿意“委身”于BAT，以期获得更多资金和其他有效资源的支持；而BAT逐则渐渗入互联网行业的多个不同领域展开全面竞争。