随着全球化市场竞争的加剧、产品生命周期的缩短、顾客需求的个性化趋势以及劳动力和原材料价格的不断上涨，我国中小企业面临着越来越严峻的考验和挑战。在供应链中，核心企业为了降低自身成本，对上游企业推迟支付、下游企业压货，这就导致上下游中小企业的资金压力逐渐加大，其通过供应链融资(SCF)缓解资金紧张则成为必然。近年来，国内外一些先进的物流企业及银行适时地推出了多样化的供应链融资服务，以帮助企业实现对资金流的有效管理。　　作为一种先进的管理方式，供应链管理被诸多跨国公司付诸实践,并因而提高了自身的竞争能力。对于脱胎于计划经济时代的众多中国中小企业来说，供应链管理的思想具有更为特殊的现实意义。在供应链企业群中，企业之间的关系已经逐渐从竞争转化为合作关系，因此对供应链合作关系的研究逐渐变得重要起来。通过多年研究与实践发现，稳固的供应链合作关系可以提高双方的信息共享程度，使合作更协调，这也是企业进行供应链管理的重心。从经济学、市场学的角度看，在供应链融资模式下，稳固的供应链合作关系会放大中小企业的信用水平，使其更易获得银行的资金支持，进而改善企业的营运状况。因此，上下游中小企业与其主导交易伙伴之间的合作关系对中小企业的营运资本状况能够产生至关重要的影响。　　本文引入供应链融资中介变量，构建供应链合作关系、供应链融资以及营运资本之间的关系模型，旨在分析供应链上核心企业与上下游中小企业的关系质量、关系强度通过供应链融资业务对中小企业营运资本影响的机理过程。最终得到以下三方面结论：第一，供应链核心企业与中小企业间的合作交流范围和投入资源（关系强度）直接对中小企业营运资本状况产生正向影响，对中介变量供应链融资频率并没有显著的正向影响；第二，供应链核心企业与中小企业间的信任及互惠性均需通过供应链融资对中小企业营运资本产生正向影响，且没有对营运资本的直接作用；第三，供应链核心企业与中小企业间的交流（关系质量）既对中小企业营运资本产生直接影响，又有间接影响。　　综上，供应链企业间关系状况对中小企业的营运资本状况产生直接或者间接的影响，同时企业间的关系质量、关系强度，能够通过提高企业的供应链融资频率，进而对改善中小企业营运资本起到积极作用。另外，本文在实证结论基础上，从激励中小企业和供应链主导企业积极培育良好的供应链合作关系、推动供应链融资业务在中小企业之间的应用两个方面出发，为中小企业提出相关政策建议，以期改善中小企业内部营运资本管理能力，获取更佳的资金运转能力，实现中小企业的快速发展。