资产证券化是近四十年来世界金融领域发展最迅速的金融创新之一。由于其能够将资产负债表内的信贷资产实现表外化,在集中式、批量化处置不良资产的同时,提高银行资产的流动性和盈利性,自上个世纪80年代由美国将其运用到商业银行不良资产处置中之后,被许多国家认识进而运用到银行不良处置中。低损、快速、高效地处置不良资产是商业银行不良资产处置中必须把握的原则,传统的处置方式(如诉讼、重组、核销)等处置方法尽管行之有效、各有特点,但均是单项处置方式,甚至只是商业银行内部的账务处理(如核销),整体效率不高,而引入不良资产证券化,利用市场机制来处置不良资产是一种全新的探索,有利于提高不良资产的处置水平,在提高处置速度、实现批量化处置的同时,通过广泛招商,向不同风险偏好的投资者提供不同风险的投资产品来实现不良资产处置价值最大化,同时,丰富了资本市场的投资品种,有利于提高不良资产市场的深度和广度。尽管不良资产证券化已成为国际活跃银行处置不良资产的重要途径,但我国商业银行真正意义上的首例不良资产证券化仅为2008年1月由建设银行成功发行的建元2008-1重整资产证券化项目。同时,近年来国内研究者也对我国商业银行不良资产证券化进行了积极的研究,但研究成果多限于理论层面,对我国商业银行具体开展不良资产证券化业务指导性不强。本文主要通过理论联系实际、定性与定量相结合、比较法、实证分析等方法,借鉴国内外不良资产证券化的成功经验和教训,结合国内部分不良资产证券化试点项目,以建元2008-1重整资产证券化为例,对不良资产证券化在我国的运用进行研究。首先对不良资产证券化理论和运作机制进行概述,重点对不良资产证券化的特点进行阐述和分析,重点介绍不良资产证券化理论、运作机制和操作流程,其次采用对比法,对国外不良资产证券化业务实践进行介绍,并介绍我国不良资产证券化的实践和案例,再次对我国商业银行开展不良资产证券化的必要性、可行性进行分析,然后对建元2008-1重整资产证券化实例进行整体分析,主要介绍交易结构、基础资产池组建与估值分析、信用增级和证券定价,最后结合我国不良资产处置的现状,从会计政策、债权转让通知形式、抵/质押登记变更、培养机构投资主体、简化明晰产品结构等方面对我国商业银行不良资产证券化提出政策和建议,以期能为我国商业银行的不良资产证券化的发展提供具有可操作性的参考意见和建议。