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近年来,我国经济高速发展,投资规模迅速扩张,作为社会主义国家的通病,预算软约束现象不可避免。我国处于市场经济转型期,这种现象尤为明显。学者们认为,在资本结构理论框架下,债务融资能够有效硬化预算约束,提高经济效率,优化企业资本结构。债务融资作为一种融资工具,其所暗含的治理功能已被实际检验,而“预算硬约束”是发挥债务治理作用的关键,也就是企业定期偿还债务,到期还本付息。而在转型经济体制下,债务支持者沿袭计划经济的思维方式没有转变,导致不能承诺不去解救那些经营亏损的企业,包括对亏损企业的持续补贴、对不良贷