论文部分内容阅读
资本市场的不完全开放导致我国资本市场与国际资本市场存在一定的分割，这也导致我国投资者无法分享国际化经济发展的成果。近年来随着国际贸易的快速发展，我国国际收支出现很大的不平衡状态，外汇储备的快速增加以及经常账户连年的顺差导致我国面临着很大的外汇储备处置问题，如何通过一定的方式实现我国外汇储备的增值就成为我国目前最为关注的焦点。QDII是Qualified Domestic Institutional Investors（合格的境内机构投资者）的英文首个字母缩写。是指在人民币在资本项下不可兑换、资本市场未开放条件下，在某国境内设立，经该国有关部门批准，有控制的允许境内机构投资者投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排。QDII制度的出现为我国解决国际收支平衡提供了新的途径和方法。国外资本可以通过QFII的形式流入到我国，而我国证券投资资本则可以通过QDII的形式流出。基金系QDII产品的出现在很大程度上能够调解我国国际收支不平衡的状态，进而缓解人民币升值的压力，进一步推动人民币的国际化发展；同时为我国投资者提供了新的投资途径和方法，使得我国投资者可以参与到国际资本市场的发展中来。本文以基金系QDII为主要的研究对象，选取2009年到2014年的数据作为主要的研究样本，分别对其2012年到2014年间绩效水平进行了全方位的分析和研究，进而探讨针对不同评价指标对QDII基金的适用性，在此基础上利用因子分析法构建我国基金系QDII绩效综合评价体系，提出合理建议。在分析和研究的过程中，主要以资产定价模型以及有效市场理论等相关的理论为依据，构建评价体系对我国基金系QDII从收益水平，选股、择时能力等方面对其进行探讨。首先，本文介绍了QDII制度以及基金系QDII和绩效评价的内容和相关的理论，为本文的研究奠定了理论基础；其次，根据QDII基金的特点逐一选择评价指标并构建评价体系；再次，选取2012年到2014年的相关数据，采用因子分析法对我国基金系QDII绩效进行了全方位的分析和实证性的研究；最后对本文的研究结果进行了总结，并且提出了相关的建议。期望通过本文的实证性研究和建议，对我国投资者及基金管理人的投资决策起到一定的借鉴意义。