目前,我国经济发展迅速,对能源尤其对石油的需求持续增长,可我国的常规石油资源储备明显不足,对外依存度不断增高。但是,我国的稠油资源丰富,稠油开发潜力巨大。但由于稠油开发的不确定性和风险程度较高,因此必须对稠油区块开发项目进行科学的评价。本文研究了现有的评价方法,通过对比分析得出实物期权法优势更明显,并根据实物期权的应用范围和稠油区块开发项目的特点,将实物期权很好地应用到了稠油区块开发项目评价中,首先对稠油区块开发项目中的实物期权类型进行识别,然后选取Geske复合期权定价模型为稠油区块开发项目定价。本文以河南油田井楼126并区为实证说明了实物期权的优越性,同时进行了单井评价和敏感性分析,证明了波动率较无风险利率对实物期权价值影响大,发现直井较水平井对波动率更为敏感。以上这些评价结果为投资管理者传递了明确的信息,为实现我国稠油区块开发项目的高效开发奠定了良好的基