二战后，由于运输与通讯技术的突飞猛进，并伴随着世界各国协力推动贸易与资本自由化，各国的企业越来越多的参与到国际贸易行业中去。我国企业在国际化趋势以及国际贸易发展的热潮下，对于汇率的变动与风险有了更多的体会与认知。同时，基于正常的经济活动、投资和避险目的，我国企业参与国内或国际金融市场的必要性也显著上升。自从1973年布雷顿森林体系(Brettonwood System)崩溃后，各国汇率纷纷放弃原本的固定汇率制度，改用浮动汇率制度，从而加深了汇率波动的幅度，对于外贸企业的影响也更趋明显。因此，如何增进我国外贸企业对汇率风险的认识，以建立汇率风险制度以及汇率风险管理能力有其必要性。本论文乃是探讨我国外贸企业的汇率风险敞口程度与其影响的决定因素，并且通过财务资本结构性观点进行建构与实证，以期能够充分描述汇率风险敞口的整体轮廓。其主要的研究问题可以分为以下几点:　　(1)我国外贸企业是否受到汇率波动的影响？是否存在汇率风险敞口？　　(2)如何确定我国外贸企业在不同时间段上的汇率风险敞口？　　(3)基于“财务资本结构性”观点，我国外贸企业的汇率风险敞口是否显着？汇率风险敞口的决定因素是什么？　　本研究将采用理论模型和经验研究相结合、静态分析和比较静态分析相结合的方法，以及对过去相关文献的梳理，来探讨并归纳我国外贸企业汇率风险敞口与决定因素基于财务资本结构性观点的可行性，并选取其影响汇率风险敞口的决定因素，成为本论文的研究变量，进行模型化与实证性的研究，藉以开创我国外贸企业汇率风险敞口管理的新方向。　　在理论分析部分，本文首先结合前人的研究，针对汇率风险的敞口进行了界定，采用Shapiro对汇率风险敞口的论点，将汇率风险敞口分为会计敞口、交易敞口和运营敞口等三种类型。在此基础上，进一步深入研究总结了汇率风险敞口衡量模型并分运营特征决定因素以及避险特征决定因素对汇率风险敞口的决定因素进行了界定。接着，从财务资本结构性观点出发，总结众多文献所针对汇率风险敞口选取的指标，最后选取了九个指标进行本文的基于财务资本结构性观点的指标体系构建，分别是:“财务资本避险能力(AFH)”、“汇率变动现金影响度（ERIC）”、“速动比率(QR)”、“长期负债比率(LTDR)”、“股息支付率(DPR)”、“离岸资产比率(OAR)”、“离岸负债比率(ODR)”，“对外销售比率(ER)”以及“公司规模(SIZE)”。　　在经验研究部分，首先分析了经济金融全球化对我国经济软环境以及公司产生的冲击与影响，接着从我国现实性环境的影响角度，分别从会计敞口、交易敞口和运营敞口选择不同的案例进行了说明，以证实我国企业确实在现实中受到这些敞口的重要影响。在此基础上，进一步深入研究总结了汇率风险敞口衡量模型，在总结多篇研究文献后，同时考虑到公司的融资成本和经营成本受到实际利率很大的制约，特别是外贸公司经常在贸易过程中涉及进出口押汇、信用证、福费廷等具体的贸易融资业务，贷款利率无疑是公司盈利能力的重要影响因素。于是，在Adler-Dumas模型的基础上，加入了实际利率‘作为解释变量进行分析。并在估计出汇率风险敞口系数的基础上，利用脉冲响应函数以及标准差变化的影响进行了不同时点的汇率风险敞口系数估计，从而模拟出了完整的汇率风险敞口季度数据进行进一步的分析。接着，本文就财务资本结构性观点的文献总结发掘出了九个推论及九个假说，以便实证检验。在汇率风险敞口与决定因素建模部分，本文分别对数据进行了面板单位根检验以及因果关系检验，从而在实证上明确了利用这些理论上选择的指标进行面板分析的可行性，接着在得出面板回归结果的基础上进行了实证结果的脉冲响应分析，以便进一步就单个指标的冲击对汇率风险敞口的冲击影响给出直观的说明。　　在结论以及展望部分，本文首先分别就基于财务资本结构性观点的九个指标分别进行了总结。接着分别就外贸企业汇率风险敞口的管理目的、控制手段、规避措施三个角度进行了阐述说明，并提出了未来进一步的研究方向。　　通过上述研究，本文主要得出了以下结论:首先，不论从理论角度还是实证角度或者现实角度，我国外贸企业确实受到汇率风险敞口的影响，并且汇率风险敞口可以通过股票报酬率、加权市场投资组合收益率、银行同业拆借变动率、人民币实际汇率变动率这四个变量进行拟合并通过脉冲响应函数中类似蒙特卡洛模拟的方法拟合出不同时段的具体数据。同时，汇率风险敞口也的确可以从财务资本结构性角度进行阐述与说明;其次，本文对于“财务资本结构性观点”的实证结果与研究假说所预期的方向相一致，其结果均具有统计分析上的显著性。本文所建立的假说以及推论，在实证角度均得到了证实，并发现与公司汇率风险敞口呈正相关的指标有汇率变动现金影响度（ERIC）、速动比率(QR)、股息支付率(DPR)、离岸资产比率(OAR)、对外销售比率(ER)这五个指标，与外贸企业汇率风险敞口呈负相关的指标有财务资本避险能力(AFH)、长期负债比率(LTDR)、离岸负债比率(ODR)、公司规模(SC)四个指标。因此，如果外贸企业希望减少其汇率风险敞口，可以通过公司财务结构的调整使得正相关指标的减少或者负相关指标的增加来操作。而实证结果的显著也可以证明基于财务资本结构性观点所选取的九项研究变量以及所建构的面板实证模型，对于我国外贸企业的汇率风险敞口程度具有显著的影响效果并有直接的解释能力。