本文借鉴西方均衡汇率理论,结合中国的实际情况构建了人民币实际汇率跨期均衡模型,并依据行为均衡汇率思想选取了与人民币均衡汇率有关的基本经济要素,采用1994—2006年季度经济数据,运用ADF单位根检验、Johansen极大似然估计法、H-P滤波等现代计量经济工具和协整技术构建了人民币均衡汇率模型,测算了人民币均衡汇率水平和汇率失调程度。测算的结果表明：样本期间人民币实际汇率经历过两次高估和三次低估,但是在2005年人民币汇率改革以后,人民币实际汇率的偏离程度在逐步减小。其后依据ARIMA模型的理论预测人民币在未来一段时间内还将不断的升值,这将对中国的外贸企业造成严重的影响。最后,依据对人民币走势预测的结果,结合对人民币汇率失调程度的实证分析,给出了相应的研究结论。