无风险利率是金融资产定价的原点。金融资产定价理论从传统的股票红利贴现模型到现在的无套利均衡分析方法,都离不开基准折现率即无风险利率的选择问题。只有科学合理地选择无风险利率,才能准确定价出金融资产所具有的内在价值,从而保证金融市场的稳定健康发展。本文以在金融资产定价中如何选择无风险利率为研究目的,综合运用现代金融理论和统计学原理,采用定性分析与定量分析相结合,理论分析和实证分析相结合的方法,围绕无风险利率的选择依据,综合考虑市场因素和投资主体因素,从市场均衡角度对无风险利率做了深刻研究,在无风险利率选择的定量分析中提出了无风险利率估算模型,将投资组合理论应用到无风险利率的估算中来,从而改变国内外对无风险利率的选择总停留在“以低风险资产代替无风险利率”的思维格局。