新能源汽车作为七大战略性新兴产业之一,一直是国家政策引导的持续发力点。新能源汽车的快速发展激活了整个产业链,激发了许多企业的投资热情。新能源汽车造车资质难求、上游材料价格居高不下等因素综合影响下,产业链上越来越多的企业选择纵向并购,通过资源整合提高自身的综合竞争力。因此,本文以新能源汽车产业发展为背景,以产业链上的一家频繁纵向并购向上下游延伸扩张的电机企业——江特电机为例,分析其纵向并购效应,以期为新能源汽车产业链上企业纵向并购效应研究贡献一份力量。本文以企业纵向并购相关理论为基础,结合新能源汽车产业发展状况分析产业链上企业纵向并购特点、动因。然后针对江特电机的6次纵向并购,以事件研究法分析短期效应,运用财务指标法及一些非财务数据从公司战略、经营等五个方面分析长期效应。评价江特电机纵向并购长期效应时,既参照行业水平进行横向对比分析,又以时间为序,将前向并购和后向并购进行对比。最后,本文结合案例分析得出相关结论与启示。案例分析得出以下结论:1)短期内市场对江特电机投资银锂新能源持谨慎态度,对初创的技术型企业不太看好,此次纵向并购减少了股东财富,而其他5次纵向并购的市场反应良好。通过对前向并购和后向并购的市场效应对比分析得出前向并购显著增加了股东财富。2)分析纵向并购长期效应得出江特电机通过纵向并购实现战略转变,在公司经营能力方面、核心竞争力方面取得正向效应,但在偿债能力及管理能力方面获得了负向效应。通过前向并购和后向并购对比分析,前向并购对公司经营及核心竞争力方面取得正向效应的贡献更大,后向并购削弱了公司管理能力,一系列的纵向并购降低了公司偿债能力。总体来讲,江特电机采取纵向并购进行战略布局,公司业务多样化发展,市场风险抵抗能力有效提升,这对公司的长期发展是十分有利的。