以马可维茨模型(Markowitz1952)为代表的投资组合理论认为：资本市场的风险主要可以归为系统性风险和非系统性风险。系统性风险波及面较广,危害性较大,常表现为经济危机甚至经济衰退,并且难以消除只能通过投资组合保险策略加以规避。非系统性风险的涉及面较窄,一般都能够通过多元化的投资组合或者资产配置得以有效化解。自2007年8月,美国爆发“次贷危机”以来,金融市场一直弥漫着各种不确定性因素,A股市场的萎靡加剧了经济下滑的趋势,投资者的投资理念较过去更加注重于资产的安全性,在保证既有投资安全的基础上平衡收益。自此,投资组合保险策略开始在国内流行开来,并被普遍运用以规避金融市场中的系统性风险。从1981年至今,已经发展形成了多种策略形式,并被广泛应用于基金保险领域。我国的基金公司最常使用的就是CPPI策略和TIPP策略。本文在传统的CPPI策略的基础上,通过引入MACD指标,并进行相应的内生化,使得新模型能够在事前做出判断并调整,弥补了原有的动态调整模型因为单次对于乘数M的调整幅度太小,丧失了部分捕捉收益能力的缺点。同时,反应中长期走势的MACD指标的采用,实现了对于交易次数的有效控制,克服了基于无限连续调整的高成本问题,提高了交易效率。同时,吸收TIPP策略的优点,对于资产的保护也引入动态指标,最终形成的DM-CPPI策略实现了风险乘数和要保额度的双动态调整,兼顾了保险和盈利的双重目的,更加体现了投资组合保险策略的目的性。在模型的设计初,充分考虑了缺口风险,并通过优化杜绝缺口风险的情况。所以,本次构建的DM-CPPI策略具有更好的实践效果。本文在与传统CPPI策略对于影响因素的比较分析中发现：DM-CPPI策略能够自发的进行风险乘数和要保额度的动态调整,所以各种因素对于该策略的影响幅度都小于CPPI策略。同时,不论市场情形如何,DM-CPPI策略下投资于风险资产的额度和风险资产的规模以及资产总额都同要保额度表现出弱的负相关性。在震荡市场和多头市场中,DM-CPPI策略下投资于风险资产的额度和风险资产的规模以及资产总额分别同初始风险乘数表现出正相关和弱正相关性。在震荡市场和空头市场中,CPPI策略下投资于风险资产的额度和风险资产的规模以及资产总额都同要保额度表现出正相关性,在多头市场中表现出负相关性。CPPI策略下投资于风险资产的额度和风险资产的规模以及资产总额都同初始风险乘数表现出负相关性,在多头市场中表现出正相关性。在本文最后的关于调整法则的选择部分,得出以下结论：虽然,落差调整法则在一定程度上抑制了DM-CPPI策略的绩效表现。但是,其核心操作思路同DM-CPPI策略是一致的,并且通过调整比例的设置能够在一定程度上减少DM-CPPI策略自发性调整所产生的较高的交易成本。所以,DM-CPPI策略适宜采用调整比例为3%的落差调整法则进行风险资产和无风险资产配比的调整。滤嘴调法则的调整思路同DM-CPPI策略动态调整的核心思想是相一致的。DM-CPPI策略适宜选用滤嘴法则,并且最优的触发调整的比例应在1%至9%的区间范围内选择。