信用风险是金融契约中由于交易对手的信用质量发生了非预期的变化所导致的财务损失的分布,它几乎遍及所有的金融交易。如何有效地度量和管理信用风险一直是学者和实践者们广泛关注的问题。与国外相比,中国在信用风险研究和管理领域存在巨大差距。我国的金融机构在引入国外先进的风险管理系统的同时,应该加强信用风险度量与管理的基础理论研究,以开发适应我国国情的信用风险度量模型和管理系统。 本文首先对信用风险度量模型与评价方法进行了详细地综述,在对金融风险、信用风险度量的概念进行了概括和总结的基础上,对产生信用风险的经济原理进行了简要的分析;然后重点讨论了违约概率的经典建模范式,其中包括莫顿模型、首越边界时间模型等结构化模型和简约式模型;并分析了信用等级转移、违约损失率(LGD),之后总结了风险债券(贷款)定价的一般形式;在论文的最后,我们简要地概览了违约相关组合的风险度量问题。 本文致力于对信用风险度量的理论模型作一些探讨,引入等价概率测度和违约距离的概念后,求解了经典的莫顿模型和首越边界时间模型;用商业银行的数据表对传统的违约预测模型进行了实证对比检验,发现考虑了异方差的概率单位模型有比判别分析和同方差probitt和logit模型更好的预测力;本文还用重庆市某商业银行的数据表计算了转移概率矩阵:对LGD的特征进行了理论和实证研究,发现决定LGD的因素有合约特征、公司因素、产业特征和宏观经济因素;本文较全面地总结了定价可违约债券(贷款)风险的几种范式;给出了组合VaR的Matlab仿真程序;本文最后巧妙地得出了VaR约束下的组合边界的解。