随着中国经济的飞速发展,资产市场总体运行稳中求进,逐步推进各项创新和改革,越来越多的个人投资者参与到资本市场当中,维护投资者财务状况稳定,避免投资者陷入财务危机对保证我国社会稳定和资本市场正常运行尤为重要。同时,日益复杂的金融产品对投资者的金融素养水平和抵御风险意识提出了更高的要求,不断变化的宏观经济环境亦使得投资者暴露于市场中大量不确定性因素导致的风险敞口下。因此,本文研究个人投资者的金融脆弱性及其影响因素,对于投资者个人、资本市场乃至我国经济发展具有一定参考意义。本文以笔者参与的西南财经大学中国金融研究中心《我国证券投资者教育的效率分析与制度建构》课题组《投资者教育情况调查（投资者部分）（2019）》的数据为基础,以偿债能力、流动性状况以及信贷能力三个维度构建投资者金融脆弱性指标,运用OLS估计的多元回归模型、中介效应检验、调节效应检验以及排序多元选择模型等方法进行实证分析,研究了金融教育对金融脆弱性的影响及其传导机制。本文的主要结论如下:（1）金融教育可以降低投资者金融脆弱性,不同的教育内容以及受教频率对投资者金融脆弱性的影响具有差异。投资者接受“知晓各种类型的投资风险”、“宏观经济运行及市场走势”、“学习个人财富管理规划知识”类的金融教育内容,可以增强其偿债能力、流动性状况以及信贷能力,降低其金融脆弱性。（2）金融教育是通过影响金融素养进一步影响投资者金融脆弱性。本文将金融素养的中介效应划分为两类——知识效应和行为效应,得到如下结论:个人投资者通过丰富金融知识和增强预防性储蓄意识来影响偿债能力的中介效应为部分中介效应,而通过丰富金融知识和增强预防性储蓄意识来影响流动性状况与信贷能力的中介效应为完全中介效应。（3）接受金融教育的主观积极性在投资者接受金融教育对金融脆弱性的影响中起调节作用。本文将接受金融教育的主观积极性作为调节因子,研究得到金融教育主观积极性在个人投资者接受金融教育对金融脆弱性的影响中起调节作用。（4）金融教育对投资者金融脆弱性的影响在不同收入群体中存在异质性。一方面,对于不同收入水平的投资者,金融教育对偿债能力均有显著提升效果,但是对流动性状况和信贷能力的影响却存在差异,金融教育对高收入水平的投资者的流动性状况呈抑制性影响;另一方面,低收入水平投资者接受金融教育对其金融脆弱性的提升效果更为明显。本文的研究与已有的文献在四个方面有所创新与改善:首先,本文首次将金融脆弱性的研究聚焦于我国证券投资者,避免投资者陷入财务危机有助于维护我国社会稳定和资本市场正常运行。其次,本文首次将投资者的信贷能力纳入金融脆弱性的衡量指标之一,考虑到家庭金融脆弱性与个人金融脆弱性最大的区别在于,家庭内部可以通过汇集他们的全部或部分收入来满足他们的需求,因此,在本文中将信贷能力作为补充指标衡量投资者金融脆弱性,以此使得金融脆弱性指标构建更完备。再者,本次研究评估了我国投资者金融教育、金融素养和金融脆弱性的关系,投资者接受金融教育通过提高金融素养,增强其偿债能力、流动性状况和信贷能力,降低金融脆弱性,从而实现我国资本市场正常运行、经济稳步发展的目标。最后,本文首次引入了接受金融教育的主观积极性作为调节因子,说明了提高投资者接受金融教育的积极性,能够切实提高金融教育的效果。