为了更好地应对日益多元化的需求和激烈的市场竞争,企业研发活动逐步由封闭的自主研发转为开放的合作创新,以获取技术为主要动机的技术并购逐步成为创新型企业技术发展的选择。技术并购是企业获取研发资源、提升自身技术能力、进入新技术领域的重要途径,其最终目标是通过并购双方长期地资源共享、技能交换、共同管理创造价值。研发资源整合是并购双方研发资源重置和融合的过程,是技术并购创造价值的重要保障。本文将研究视角聚焦于技术并购中研发资源整合阶段,分析研发资源整合对主并方价值创造的影响。本文首先分析研发资源整合对企业价值创造的影响效果,回答“是否产生影响”的问题:结合倾向得分匹配法和方差分析,分析研发资源整合程度对主并方企业价值创造的创新产出的影响效果。其次,本文进一步探索研发资源整合对企业价值创造的影响机理,回答“如何产生影响”的问题:利用多元回归模型,将整合程度分为人员整合程度和任务整合程度并设为自变量,分析整合程度对企业价值创造的直接影响;同时引入整合速度作为调节变量,分析整合速度对企业价值创造的间接影响。本文选取中国生物医药行业2006-2013年期间的50起技术并购案例作为研究对象,通过分析技术并购案例中研发资源整合对企业价值创造的影响效果和机理,得到以下三个结论:其一,研发资源整合对企业价值创造的产品研发流程的创新产出有正向影响,对生产经营流程的创新产出没有显著影响;其二,整合程度对企业价值创造有直接影响,研发人员整合程度对企业价值创造有负向影响,研发任务整合程度对企业价值创造有正向影响;其三,整合速度对企业价值创造有间接影响,整合速度对研发人员整合程度与企业价值创造的关系有促进作用,整合速度对研发任务整合程度与企业价值创造的关系有抑制作用。