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随着世界经济的高速发展，企业所面临的环境在也不断的发生变化．企业在投资时，会受到很多不确定因素的影响．为了避免盲目投资减少损失，需要制定合理的投资决策方案．高新技术企业具有：高风险，高投入，高收益，多阶段等特点．而传统的投资决策方法，没有考虑到管理的柔韧性，低估了项目的价值．针对这种情况，本文采用实物期权方法，建立了多阶段复合期权定价模型，以判断投资是否可行，从而为企业提供较为可行的决策方案．