一些产品的销售需要零售商根据市场状况,提前向制造商预订需要购买的产品数量,从而产生不确定性问题,并对上游生产商产生不利影响。制造商为了协调零售市场的信息不确定性,稳定零售商的最优订货,往往会采取纵向约束工具,而其中常见而又富有争议的约束工具就是转售价格维持。转售价格维持(Resale Price Maintenance,RPM)是一种纵向限制行为,指的是制造商通过与零售商达成一种纵向协议来限制产品或服务的最终零售价格。RPM方面的研究多是基于制造商和零售商的依存和利益冲突关系,分析RPM在解决横向、纵向外部性等方面的作用,进而解决市场不确定性。但现有RPM作用机制缺乏将制造商实施RPM的动机与零售商的零售成本和订货问题相结合的理论研究。一般来说,制造商不能直接干预零售商的零售成本规模,但零售成本的大小通过直接影响零售商的订货决策,对制造商的利润产生影响,因此制造商有激励控制零售商的零售成本。本文在订货模型中引入能够改变零售商零售成本的投资因素,考虑零售商的零售成本规模的变化对订货的冲击,研究制造商实施RPM的原因,以及RPM对零售成本规模影响的作用机制。本文考虑投资信息的不确定性,在市场投资信息完全和投资信息不完全的两种情况下,分析信息的完全与否对零售成本和上下游企业的博弈关系的影响。本文建立了一个零售投资博弈模型来解释制造商实施RPM的因果。通过引入投资具有排他性或非排他性特征这个现实条件,对零售商不同特征的投资对模型结论的影响进行分析。考虑零售商的投资具有两个特征:一是排他性特征,指市场上有且仅有一个零售商能够进行投资获得低零售成本;另一个是非排他性特征,指市场每个零售商均可选择进行投资获得低零售成本。在考虑投资具有排他性或非排他性特征的零售投资博弈模型中,比较两种投资特征对于市场均衡和社会福利的影响。研究表明:无论投资信息完全与否,当市场投资具有非排他性或排他性特征,并且由于投资致使零售商的零售成本存在一定规模经济时,制造商都有动机实施RPM,在非排他性特征市场中转移零售商由于投资可能产生的破坏性竞争的风险以及协调零售商的策略性行为;在排他性市场中阻止零售商的策略性行为,从而激励零售商的投资行为,达到降低零售成本的作用,增加市场订货量。并且,由于RPM能够激励零售商有效投资,实施RPM对于制造商和消费者福利来说都是有利的。本文研究结果能够很好地解释,市场中所存在大量能够降低零售商零售成本的投资行为与RPM的实施案例,如美国糖业的RPM案例、零售市场的仓储技术投资、人才储备投资等降低成本的相关零售商层面的投资行为。我们的研究说明,在判定RPM的实施是否合理时,相关部门需要采用一种审慎的态度,将零售商的投资、零售成本的变化与实施RPM三者间的关系纳入决策参考因素。