房地产市场和证券市场是我国自上世纪九十年代以来发展最为迅速的两个市场。经过最近几年的快速发展，我国的房地产业已经成了名副其实的国民经济支柱产业。但在高速发展的背后，房地产行业中存在的一些问题也日益突现，如过度依赖银行间接融资、专业化程度不高、房地产一、二级市场发展不协调等。而证券市场则正面临着产品结构平衡的问题。起源于美国、正在海外资本市场迅速兴起的房地产投资信托基金不仅能给房地产开发企业提供银行之外的融资渠道，也为广大投资者提供了一个收入稳定、风险相对较低的投资工具。本文主要着眼于借鉴海外房地产投资信托基金的发展经验，并结合中国实际国情，探讨如何引入房地产投资信托基金以便更好地把房地产市场和证券市场结合起来，实现二者的健康、可持续发展。 全文共分四部分。第一章主要介绍了房地产投资信托基金的概念及其核心运作机制，以及国内外对房地产投资信托基金的研究现状。第二章对美国、香港和新加坡的房地产投资信托基金的发展状况作了详细介绍，比较了它们之间不同的发展模式，并在此基础上总结出它们的共同之处。第三章则对我国发展房地产投资信托基金的必要性和可行性作了深入分析。第四章是本文的重点。在这一章里，我们详细分析了我国发展房地产投资信托基金的四条具体路径，并得出结论认为，通过改良当前房地产信托使其向房地产投资信托基金转变的路径最符合我国当前的实际情况。本章还分析了我国当前房地产信托产品与房地产投资信托基金之间的差距，并提出相关政策建议。